Термін окупності інвестиційного проекту є найбільш популярним показником оцінки доцільності інвестицій.

Простота розрахунку та його наочність сприяє цій популярності. Дійсно, якщо інвестору повідомляють, що через рік його вкладення йому повернуться, і далі він буде отримувати від проекту дивіденди, він розуміє що в проект варто вкластися, навіть не цікавлячись розміром дивідендів.

Термін окупності , Будучи статичним показником, показує інвестору з точністю до місяця термін повернення його інвестицій в проект.

Цей показник використовується і для вибору варіанту інвестування, з декількох варіантів перевага віддається проекту з найменшим строком окупності.

Термін окупності інвестиційного проекту являє собою відношення початкових інвестицій в проект до середньорічної прибутковості проекту. Якщо інвесторів кілька, то кожен розраховує і термін окупності його вкладень в інвестиційний проект, тобто відношення його вкладень в проект до його середньорічному доходу в даному проекті.

Розрахунок терміну окупності інвестиційного проекту проводять за формулою:

де:

• PP - термін окупності в роках;
• Io - початкові інвестиції в проект в рублях;
• CFcr - середньорічний дохід проекту в рублях.

Оскільки середньорічний дохід визначити не завжди представляється можливим, то розрахунок окупності інвестиційного проекту проводять за формулою:

де:

• CFt - надходження доходів від проекту в t-й рік;
• n - кількість років.

Термін окупності може розраховуватися в місцях або навіть днями.

Нижче наводимо приклад розрахунку терміну окупності інвестицій в ресторан:

Зміна червоного кольору (збитків) на зелений колір (прибуток) в підсумковому рядку розрахунку показує термін окупності цього проекту, який дорівнює 7 місяців.

Якщо грошовий потік від інвестицій не релевантний, тобто в період оцінки проекту зустрічаються року приносять збиток, то розрахунок окупності стає неможливим.

Він не буде відображати справжню зворотність інвестицій.

Вище наведений показник не враховує вартість грошей у часі. Гроші в кожен конкретний період мають свою ціну, яка залежить від багатьох факторів; інфляції в країні, вартості кредитів, ефективності економіки і т.д. Тому в розрахунках ефективності інвестицій враховують вартість грошей у майбутніх періодах та приводять їх вартість до конкретного моменту часу (часу оцінки). Цей процес називається дисконтуванням. Розрахунок окупності можна здійснювати з урахуванням дисконтування грошових потоків. Це уточнює термін окупності і визначається за формулою:

DPP = n, якщо

де:

• DPP - термін окупності, що враховує вартість грошей;
• r - Коефіцієнт дисконтування у вигляді процентної ставки перерахунку грошових потоків в величину поточної вартості грошей.

З розрахункових формул дисконтованого строку окупності видно, що він буде завжди більше статичного терміну окупності. Це демонструє нижче наведений розрахунок:

DPP дорівнює 8 місяців.

Обидва ці показника (PP і DPP) мають загальним недоліком, вони не враховують грошові потоки після строку повернення інвестицій. А грошові потоки після повернення інвестицій можуть змінити думку інвестора про ефективність проекту. Тому показники окупності інвестицій є допоміжними показниками при оцінці ефективності інвестиційних проектів, де основними показниками є наведена чиста вартість інвестиційного проекту (NPV), внутрішня норма прибутковості інвестиційного проекту (IRR) і коефіцієнт рентабельності інвестицій (PI).

У разі збігу у двох або більше проектів основних показників, для прийняття остаточного рішення про вибір варіанта використовують термін окупності інвестиційного проекту.

Але іноді інвестору важливіше отримати свої вкладення в проект в короткі терміни, тоді головним показником виступає термін окупності.

Термін окупності істотно залежить від початку інвестицій і наявності «вікон» в процесі інвестування. Такого роду зупинки (технологічні і вимушені) в процесі реалізації інвестиційного проекту збільшують термін окупності. Так наприклад, в процесі інвестування об'єкту, що будується, терміни між передінвестиційний витратами і витратами на власне будівництво можуть становити до двох років, що істотно збільшує окупність проекту.

В цілому ж, показники термінів окупності інвестиційних проектів корисні і необхідні елементи розрахунків показників їх ефективності. Їх розрахунок не складає великих труднощів і не вимагає складних методик тому, незважаючи на їхні недоліки, вони будуть і далі служити орієнтиром для оцінки і визначення доцільності інвестиційних проектів.

Етапи інвестиційного проекту і основні принципи управління.

Аналіз грошових потоків інвестиційного проекту.

Що являє собою бізнес-план для інвестиційного проекту.

Основні характеристики життєвого циклу інвестиційного проекту.