Теорія великого боргу: як крах золотого стандарту привів до глобального панування долара
50 років тому президент США Ліндон Джонсон підписав закон про скасування золотого забезпечення долара. Цей день став заходом Бреттон-Вудської системи, що визначила устрій світової економіки після Другої світової війни. Проте американська нацвалюта залишилася основним інструментом міжнародних розрахунків. При цьому експерти відзначають, що зараз глобальна валюта друкується країною, у якій найбільший в світі зовнішній борг. Як Сполучені Штати прийшли до світової фінансової домінування - в матеріалі RT.
Від Парижа до Бреттон-Вудса
Прозора і зрозуміла схема золотого стандарту з фіксованим курсом валют була закріплена Паризької валютної системою в середині XIX століття.
Золото було основною «формою» світових грошей аж до Першої світової війни . Проте глобальна збройний конфлікт і пов'язана з ним масштабна інфляція, а потім і світова економічна криза кінця 1920-х - початку 1930-х років змусили ряд світових держав відмовитися від прив'язки нацвалюти до золота.
У липні 1944 року, коли вже був ясний результат Другої світової, стало очевидно і те, що в світовій економіці пора навести порядок. Його основи і принципи були закладені на Бреттон-Вудської конференції: учасники визначили принципи валютного регулювання післявоєнної економіки провідних держав, взявши за основу перевірений золотий стандарт.
Однак за підсумками Бреттон-Вудса в пріоритетному становищі опинилися США. Долар жорстко прив'язали до золота (курс був $ 35 за тройську унцію). Всі ж інші країни повинні були підтримувати стабільний курс обміну на долар, який фактично став світовою резервною валютою: міняти гроші на золото можна було лише в тому випадку, якщо це були долари або фунти стерлінгів.
Більш того, конвертувати долари в золото могли лише урядові структури. Продавати і зберігати злитки благородного металу приватним особам і організаціям було заборонено.
Ця політика була дуже вигідна Вашингтону. Після Другої світової війни в американському Форт-Нокс накопичилося 70% всіх світових золотих запасів - в основному завдяки тому, що американські заводи і верфі стали головними виробниками військових товарів, за які розплачувалися саме дорогоцінними металами. Американська економіка і експорт росли, спустошена війною Європа поглинала американські товари, а колишні колонії в 1950-і і 1960-і роки стали новими ринками для продукції США.
Експерти відзначають, що основною перевагою золотого стандарту була стабільна ціна валюти, система гарантувала захист від інфляції і забезпечувала високу стійкість грошового обігу.
«Однак« золота валюта »була вкрай незручна в міжнародній торгівлі, обмежувала обсяги грошової маси і консервувала фінансову систему, заважаючи їй розвиватися», - зазначив в інтерв'ю RT професор кафедри світової та національної економіки Всеросійської академії зовнішньої торгівлі Міністерства економічного розвитку РФ Олександр Бєльчук.
криза системи
Поступово стан справ стало змінюватися. Німеччина і Японія повернулися до промислового зростання, Франція і Великобританія подолали післявоєнний криза, конкуренція на світовому ринку росла, і положення США вже не було таким домінантним.
До того ж в 1960-і роки США виявилися залучені в вимотуюче протистояння з СРСР і в важку війну у В'єтнамі . Термінових реформ вимагала та національна соціальна сфера: перед владою стояло завдання ліквідувати бідність, а також вирішити проблеми расової сегрегації і системи освіти.
В результаті до середини 1960-х років частка США в світовій економіці знизилася з 35% до 27%, а золотий запас зменшився майже в два рази. Не в останню чергу цьому посприяла Франція, а точніше її лідер Шарль де Голль, який прийшов до влади в 1959 році.
Історія з «доставкою» кількох мільярдів доларів готівкою до американських берегів з метою обміняти їх на золото увійшла в історію. Деякі фахівці до цих пір вважають, що саме демарш де Голля став відправною точкою в катастрофі золотого стандарту. Адже приклад Франції пішли Німеччина та кілька інших країн. Все це не могло не похитнути американську економіку.
«Економічний анахронізм»
Навесні 1968 року золотий запас США становив близько $ 12 млрд, але основну частину цієї суми - $ 10,7 млрд - необхідно було постійно тримати в резерві, щоб гарантувати забезпечення долара золотом.
Також по темі
Останній конвертований: як золотий червонець допоміг радянському уряду подолати інфляцію На початку 1920-х років молода радянська республіка зіткнулася з найсильнішою інфляцією за всю російську історію. За країні ходили ...
Ще в січні 1968 року глава американського фінансового відомства Генрі Фаулер заявив, що наявного вільного золотого запасу на суму $ 1,3 млрд не вистачить, щоб підтримувати ще рік або два стабільний курс долара до золота, встановлений в 1944 році.
Однак використання тих самих резервних $ 10,7 млрд дозволило б не тільки стабілізувати курс, але і прийняти ряд заходів по оздоровленню економіки.
Це, на думку Фаулера, мало ключове значення для збереження Бреттон-Вудської системи, яка, за його словами, сприяла зростанню світової торгівлі і процвітання. Фаулер говорив, що глобальну впевненість в силі долара необхідно підтримувати.
Так, за його задумом, Сполучені Штати повинні були направити весь свій золотий запас на те, щоб переконати інші країни в здатності підтримувати курс долара до золота, зафіксований в Бреттон-Вудсі. Також уряду США необхідно було ввести антиінфляційний податок і встановити контроль над державними витратами для забезпечення зростання своєї економіки в умовах стабільного курсу нацвалюти. Нарешті, Америка повинна була домогтися стійкої рівноваги в своєму платіжному балансі.
Однак аналітики вважають, що подібна політика за великим рахунком була безрезультатною.
«Падіння Бреттон-Вудської системи було неминучим, тому що до останньої чверті ХХ століття золоте забезпечення валюти вже виглядало економічним анахронізмом, лише заважає розвитку фінансів всіх країн», - зазначив в інтерв'ю RT президент Центру стратегічних комунікацій Дмитро Абзалов.
рішення Джонсона
Президент Ліндон Джонсон 20 березня 1968 року підписав закон, що скасовував вимогу до банків - учасників ФРС зберігати в золоті чверть вартості американської валюти, що знаходиться в обігу.
Адміністрація президента тоді заявила, що наявне золото на суму $ 10,7 млрд відтепер буде доступно для продажу країнам, які бажають його придбати. Розрахунок Джонсона був простий: уряди інших держав повинні були зберегти свої долари як більш зручний засіб для міжнародних розрахунків. Американські економісти робили наголос на тому, що сила долара залежить від потужності економіки США, а не від нав'язаного законом 25% -ного золотого резерву.
«Зацікавленість США була зрозуміла: якби раптом все власники доларів зажадали їх забезпечити золотом, то всього золота світу не вистачило б на виконання такого зобов'язання. До того ж система без золотого забезпечення дозволяє необмежено друкувати долари і завдяки цьому необмежено фінансувати американську економіку », - пояснив політику США Абзалов.
За словами експерта, зараз США відрізняються від Греції з усіма фінансовими проблемами цієї країни тільки тим, що мають флот, потужну армію і політичний вплив, що дозволяє зберігати долар в якості головної резервної валюти.
«Глобальна валюта зараз друкується країною, у якій найбільший в світі зовнішній борг », - підкреслив Абзалов.
Гроші з повітря
Негайна реакція на момент скасування золотого забезпечення була вкрай незначною. Однак в середньостроковій перспективі стало ясно: нарощувати держвидатки можна було буквально з повітря.
Федеральна резервна система, звільнена президентом Джонсоном від необхідності зберігати золотий резерв, могла просто надрукувати гроші і випустити їх на світовий ринок.
Через кілька років США пішли на ще більш радикальний крок. 15 серпня 1971 року, президент Ніксон заявив, що відтепер США припиняють обмін доларів на золото, залишивши всі країни світу з тими доларовими запасами, що у них були накопичені. Ця подія отримала назву «Ніксонівський шок».
золото пішло з міжнародних розрахунків. А долар так і залишився головною світовою резервною валютою, правда, на думку експертів, фактично нічим не забезпеченої і часом вельми нестабільною.
«В даний час ми живемо в епоху плаваючих цін на валюту, коли цінність грошей тієї чи іншої країни забезпечується не її золотим запасом, а лише силою її економіки. До позитивних сторін цього можна віднести суттєве розширення можливостей розвитку економіки, до негативних - перетворення грошового обігу в саму нестабільну частину сучасної світової економіки, найбільш вразливу для різних кризових явищ », - підсумував Бєльчук.
