1. Масштаби офшорних активів
2. Що нам робити з офшорами?

Дана стаття - переклад матеріалу, спочатку опублікованого на сайті журналу Foreign Affairs 12 квітня 2016 року]. © Council on Foreign Relations. Поширюється Tribune News Services.

« панамські паперу »- 11.5 мільйонів викрадених документів, що належать панамської юридичній фірмі Mossak Fonseca - містять звинувачення в ухиленні від податків і наявності офшорних рахунків щодо десятків лідерів і знаменитостей з різних країн світу. Проте, ці одкровення - ніщо в порівнянні з реальним обігом глобальної фінансової злочинності.

Зрештою, Панама - це лише одна з більш ніж 90 юрисдикцій нашої планети, що забезпечують таємність фінансових операцій. Для порівняння - в 70-і роки в світі існувало не більше дюжини таких фіскальних гаваней. Сумарно, за станом на 2015 рік, в них у вигляді анонімних фінансових активів зберігалося, як мінімум, $ 24 - $ 36 трильйонів. Велика частина цих коштів належить представникам 0.1% найбільш заможної частини населення планети.

Перелік згаданих «островів скарбів» зовсім не обмежується лише тропічними райськими куточками - Багамами, Ангілья, Арубою, Барбадосом, Белізом, Бермудами, БВО, Каймановими островами, Панамою, Сент-Люсией, Сент-Китсом і Сент-Вінсентом.

У нього входять і більш старі традиційні європейські податкові гавані - Андорра, Нормандські острови, Кіпр, Гібралтар, Мен, Джерсі, Гернсі, Ліхтенштейн, Мальта та Монако. Існує також і безліч більш молодих і ще більш віддалених від цивілізації юрисдикцій: острова Кука, Маврикій, Маршаллові острови, Науру, Сейшели і Вануату.

Важливою складовою цієї глобальної мережі - використовуваної в суворо визначених цілях - стали і кілька цілком респектабельних «оншорних» таємних юрисдикцій - Лондон, Швейцарія, Делавер, Невада, Люксембург, Дубай, Сінгапур, Малайзія і Гонконг.

Фундаментальна роль цих «островів скарбів» полягає в наданні свого суверенітету напрокат заможним іноземцям. Ці юрисдикції забезпечують анонімність фінансового і корпоративного капіталу, інтелектуальної власності і нематеріальних активів. Вони допомагають громадянам інших країн приховувати в офшорах свої приватні активи і оберігати їх від податків, законів і правоохоронних структур.

Але тут є один важливий момент: насправді, більша частина згаданого багатства ніколи не інвестується в самі «Острів скарбів». Причина проста: саме те, що надає островам привабливості з точки зору зберігання грошей, одночасно перетворює їх в небезпечне місце для накопичення коштів. Як правило, фінансове законодавство і фондові ринки перебувають там в зародковому стані. Регуляторні та правоохоронні органи, а також суди на цих островах не так захищені від впливу ззовні, як їх колеги в країнах першого світу.

Саме тому офшорні інвестори, як правило, вкрай неохоче довіряють таким юрисдикцій великі частки своїх фінансових активів. Ухиляються від сплати податків панове - як і самі звичайні внутрішні інвестори - завжди хочуть відчувати впевненість в надійності законодавства і верховенства права в питанні захисту своїх інвестицій. Крім того, вони вважають за краще інвестувати коштів в ліквідні ринки з фінансової та політичною стабільністю, де є можливість співпраці з найкращими інвестиційними менеджерами.

Комплекс подібних благ в повному асортименті є тільки лише на найбільш просунутих ринках капіталу в світі. Ось чому більшість офшорних станів в результаті за допомогою «островів скарбів» переміщається в солідні оазиси - такі фінансові центри першого світу, як Нью-Йорк, Лондон, Цюріх, Франкфурт і Сінгапур (в меншій мірі). Саме ці солідні оазиси, а не офшорні архіпелаги і є фінальним місцем зберігання переважної частини так званих приватних офшорних фінансових активів.

Але і це ще не все: головними архітекторами і диспетчерами описаної вище глобальної індустрії податкових гаваней завжди були і залишаються найбільші приватні банки світу. У число цих всім відомих гігантів входять HSBC, UBS, Credit Suisse, Citigroup, Bank of America, RBS, Barclays, Lloyds, Standard Chartered, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Santander, Credit Agricole, ING, Deutsche Bank, BNP Paribas, Morgan Stanley і Goldman Sachs.

Ці банки ще з 70-х років минулого століття відігравали провідну роль в пошуку клієнтів (багатих інвесторів і високопоставлених чиновників). Вони допомагали їм переміщати капітали за кордон, інвестувати їх без сплати податків, використовуючи в якості ширми офшорні трасти і компанії. Саме банки пропонували послуги управління портфельними інвестиціями, а також забезпечували дистанційний доступ до активів.

Сьогодні на частку 50 найбільших гравців індустрії приватного банківського обслуговування припадає не менше 50% всіх транскордонних приватних фінансових угод (не менше $ 12- $ 14 трильйонів з $ 24- $ 36 трильйонів - станом на 2015 рік). А на частку першої десятки згаданих банків припадає обслуговування понад половини всіх офшорних фінансових активів.

Концентрація настільки величезних тіньових коштів в руках відносно малого числа найбільш престижних банків, хедж-фондів, страхових компаній і афілійованих з ними керуючих активами - це яскравий приклад іронією долі. Природно, керівництво цих установ незмінно запевняє, що такий стан справ лише підтверджує якість і ефективність надаваних ними послуг.

Проте, реальні причини ситуації, що склалася виглядають більш прозаїчно. Справа в тому, що багато заможних офшорні інвестори, як не дивно, найбільше бояться ризиків в справі управління їх офшорним добробутом. Як правило, свої кошти вони вважають своєрідною «заначкою на чорний день», рятівним колом на той випадок, якщо бізнес раптом прогорить. А тому, постійно проявляючи обережність, вони схильні довіряти свої справи найбільшим і найпрестижнішим фінансовим установам, розраховуючи на те, що саме з їх допомогою їм вдасться забезпечити безпеку свої активів навіть дистанційно (до речі, так відбувається далеко не завжди). Іншими словами, вони шукають банки, які настільки великі, що про їх банкрутство й мови йти не може.

Коротше кажучи, в результаті невелика група найбагатших країн ОЕСР, де зареєстровані згадані банки - США, Великобританія, Швейцарія, Франція, Німеччина, Голландія і Бельгія - і виявляється тією справжньою податковою гаванню, куди надходить переважна частина вивезеного з країн, що розвиваються капіталу.

Масштаби офшорних активів

Незважаючи на повну відсутність офіційної оцінки обсягів приватного офшорного стану, що зберігається в податкових оазисах, підрахувати це кількість можна за допомогою непрямих методів. Це дані Банку міжнародних розрахунків про транскордонні депозитах «небанківських установ» - як правило, це кошти підприємств-ширм, фондів і приватних осіб; розбіжності між джерелами даних по руху іноземних капіталів, що публікуються МВФ, СБ та центральними банками; прямі оцінки транскордонних активів, які перебувають у довірчому управлінні, некерованих депозитів і активів, якими розпоряджаються брокери за дорученням 50 провідних міжнародних приватних банків (ці дані отримані з фінансової звітності та прес-релізів самих банків); а також дані про кількість банкнот великого гідності по всіх великих міжнародних резервних валют (в тому числі, долар США, швейцарський франк і євро).

За нашими оцінками, глобальний обсяг ніде незафіксованих приватних чистих фінансових активів - в тому числі, готівкової валюти, банківських депозитів, цінних паперів та акцій, а також інших котируються цінних паперів - інвестованих в податкових оазисах (або з їх допомогою) на кінець 2010 року становив від $ 21 до $ 32 трильйонів. А це приблизно 10% - 15% всіх глобальних фінансових активів світу.

Велика частина анонімних коштів належить представникам 0.1% найбільш заможної частини населення планети

І цей обсяг «неврахованих» активів з тих пір продовжує зростати. У період з 2004 по 2015 рік - прямо під час фінансової кризи - він зростав номінальними темпами в 16% в рік. Станом на 2015 року, сумарний обсяг такої «неврахованки» оцінювався в $ 24 - $ 36 трильйонів.

Крім того, вартість нефінансових транскордонних активів - нерухомості, золота та інших дорогоцінних металів, дорогоцінного каміння, раритетних книг, шедеврів живопису, автомобілів, ікон, фотографій, інших предметів колекціонування, яхт, кораблів, підводних човнів, приватних літаків, ферм, шахт, лісів і нафтових родовищ - на сьогоднішній день оцінюється, як мінімум, ще в $ 5 - $ 10 трильйонів.

З точки зору справедливості оподаткування, головна проблема всіх цих прихованих від сторонніх очей активів полягає в тому, що вони належать лише дуже вузькому колу людей. Понад 85% - 90% є власністю менш ніж 10 мільйонів чоловік - а це всього лише 0.014% світового населення. Мало того, третина цих активів належать 100 000 найбагатших сімей планети, і чисті фінансові активи кожної з цих сімей становлять не менше $ 30 мільйонів.

Що нам робити з офшорами?

Для того, щоб покласти край подібним зловживанням буде потрібно безліч ініціатив. Мова не йде лише про такі заходи, як обмін фінансовою інформацією в автоматичному режимі або обов'язкова реєстрація прав бенефіціарів. Нам необхідні превентивні, попереджувальні закони, що регулюють діяльність провідних гравців глобальної індустрії податкових оазисів; більш жорсткі штрафи для ухиляються від сплати податків бізнесменів, клептократів і їх посередників; обов'язкове розкриття державними чиновниками інформації про своїх офшорних активах; а також більш серйозна система захисту для інформаторів, які повідомляють про фінансові злочини.

Проте, практична реалізація таких реформ вимагатиме маси часу. А ми не можемо задовольнятися лише лобіюванням необхідності внесення змін в існуючу міжнародну систему оподаткування в надії на те, що вони в один прекрасний день увінчаються радикальною реформою цієї системи.

Як уже зазначалося, анонімні, практично не обкладені податками, і в багатьох випадках мають відверто кримінальне походження активи на трильйони доларів все так же вкладаються в офшорні інвестиції, що приносять порівняно незначний прибуток. І якщо ми зуміємо знайти спосіб оподаткування таких активів досить скромним глобальним податком (або, принаймні, простимулювати вихід цих коштів з тіні для подальшої більш продуктивної інвестиції), все це добробут нарешті буде приносити користь. А ми в цей час зможемо займатися реалізацією більш масштабної реформи.

Такі структури, як HSBC, Credit Suisse і Wegelin вже демонстрували неабияку винахідливість заради того, щоб не показувати в звітності деякі активи

Ми пропонуємо наступне - давайте введемо міжнародний Податок на анонімні активи (НАА) за скромною ставкою в 0.5% в рік. Якщо такий податок буде акуратно введено повної рішучості коаліцією заможних держав і провідними представниками світу, що розвивається, навіть настільки невелика ставка принесе нам десятки мільярдів доларів в рік - від $ 50 до $ 60 мільярдів. І це всього лише максимум 10% від річного доходу, який приносять згадані невраховані офшорні активи. А світ відчайдушно потребує таких надходженнях.

Природно, новий потік коштів, що генерується за рахунок податку НАА, не повинен зникнути без сліду в безкрайніх океанах державних витрат. Відповідно до нашого планом, що враховує справді глобальні джерела походження анонімних активів, будь-які доходи від їх використання необхідно направляти на задоволення найбільш актуальних потреб глобального співтовариства. Йдеться про надання допомоги найбіднішим країнам в покритті витрат з адаптації до зміни клімату, в ліквідації наслідків природних катаклізмів, в боротьбі з епідеміями, в питанні поставок чистої води і безпечного продовольства. Ці кошти також слід використовувати для збільшення постійно скорочуваного бюджету першого світу, призначеного для надання іноземної допомоги. Для перенаправлення потоків, що генеруються податком НАА, на критично важливі проекти, слід створити міжнародний трастовий фонд, і забезпечити відсутність корупції в його роботі.

Цей податок на активи (нема на доходи від них) буде стягуватися з усіх активів по всьому світу національними урядами країн, де розташовані штаб-квартири провідних фінансових установ, і де вони здійснюють переважну частину своїх операцій. Як і у випадку з ПДВ, цим податком можна обкладати самі фінансові установи на пропорційній основі, враховуючи їх сумарні фінансові показники за обсягами активів клієнтів, які перебувають під їх управлінням. Потім ці фінансові структури матимуть можливість самостійно розподіляти свої витрати по сплаті податку між окремими клієнтами або номінальними власниками рахунків.

Привабливість такого податку полягає в тому, що нам немає потреби розбиратися в тому, хто саме володіє конкретними активами або рахунками: в будь-якому випадку, цей податок торкнеться тільки 10-15 мільйонів найбільш заможних інвесторів, які володіють неврахованими активами і розкиданих по всьому світу.

Більшість фінансових установ, що є великими гравцями в індустрії приватного банкінгу, за законом зобов'язані розголошувати вартість більшої частини знаходяться в їх управлінні фінансових активів, а тому витрати на складання такої звітності не будуть занадто значними.

Виходячи з накопиченого досвіду, немає сумнівів в тому, що ідеального дотримання правил оплати нового податку домогтися не вдасться. Підтвердженням можна вважати цілий ряд гучних скандалів з провідними банками. Такі структури, як HSBC, Credit Suisse і Wegelin вже демонстрували неабияку винахідливість заради того, щоб не показувати в звітності деякі активи. З цією метою вони використовували найрізноманітніші інструменти - банківські сейфи, об'єднані довірчі рахунки, незалежних довірених осіб, різні фонди та інші хитрощі, що дозволяють обходити нові закони, прийняті для припинення практики ухилення від сплати податків.

Розуміючи високу ймовірність недотримання нових умов фінансовими установами, в рамках згаданої ініціативи слід заснувати спеціальну моніторингову і правоохоронну структуру, а також забезпечити її адекватним фінансуванням для проведення розслідувань і моніторингу звітності банків. Буде потрібно і система відповідних штрафів і покарань - в тому числі, ймовірно, і термінів позбавлення волі для банкірів і менеджерів, задіяних в протизаконних схемах.

Незважаючи на всі згадані проблемні моменти, стягування даного податку з великих банків, бухгалтерських та аудиторських компаній, а також юридичних фірм не пов'язане з великими труднощами, ніж контроль над дотриманням інших існуючих законів і підзаконних актів. І, дійсно, на тлі умов прийнятого в США в 2010 році Закону про податкову дисципліну щодо відкритих за кордоном рахунків (FATCA), що зобов'язує понад 100 000 американських фінансових установ, фондів і компаній, які ведуть бізнес в США, інформувати владу про всі іноземні активи і доходи американських громадян для подальшого утримання податків (аж до 30% від суми), умови виплати податку НАА виглядає не настільки жорсткими.

Уряду окремих держав можуть прийняти рішення про те, щоб дозволити приватним платникам податків претендувати на списання частини нарахованого податку НАА - за умови надання документів про сплату всіх податкових платежів на території своєї країни. По суті, це і буде оплата виключно «податку на анонімність».

Природно, реалізація такого плану неможлива без забезпечення міжнародного співробітництва безпрецедентного масштабу. До сих пір заручатися підтримкою ідей введення подібних транснаціональних схем оподаткування було досить складно. Проте, сьогодні ми живемо в іншій ситуації, ніж раніше, і все гостріше усвідомлюємо, що всі кримінальні доходи поки ще не обкладаються податками, а вже через 2 десятиліття світ буде відчайдушно шукати шляхи поповнення скарбниці за рахунок глобальних податків для вирішення найбільш нагальних проблем , таких, як зміна клімату.

При цьому уніфікований глобальний податок на офшорні активи - в разі повсюдного прийняття та адміністрування - зовсім не призведе до того, що якась із офшорних юрисдикцій виявиться в менш вигідному становищі. А тому американські, британські та швейцарські банки зможуть і далі вести успішну конкурентну боротьбу за право управляти коштами багатих іноземців.

Зрештою, ідеальних податків просто не існує. І не можна ставити собі такі питання: «ідеальний цей податок?» І «чи не складно його платити?». Правильне питання, з точки зору економіста, повинен звучати так - «чи складно його платити і адмініструвати в порівнянні з іншими податками?».

З такої точки зору, в порівнянні з іншими варіантами оподаткування світової еліти, цей податок заснований на розумінні простого факту - активи зовсім не розкидані по різних куточках нашої планети. Навпаки, вони сконцентровані в руках відносно невеликої кількості провідних фінансових установ.

Чи не розбіжиться світова офшорна еліта з податкових оазисів відразу ж після введення такої делікатної ставки податку? Чи не будуть провідні фінансові інститути планети надавати їм допомогу в цьому процесі? Звичайно, вони можуть зробити таку спробу.

Проте, мені здається, що в якийсь момент вони скажуть собі: «Послухайте, адже йдеться про виплату приблизно $ 100 мільярдів на рік з наявних в нашому розпорядженні $ 24 - $ 36 трильйонів. А це всього-то 0.5% в рік. І якщо ми не в змозі збільшити свій прибуток від інвестицій за все на піввідсотка на рік в цьому безкрайньому світі, ми просто не можемо називати себе інвестиційними менеджерами! ».

На мій погляд, так було б справедливо!

Шановні читачі, PDF-версію статті можна скачати тут ...