Москва, 7 березня - "Вести. Економіка".

На це звертає увагу в своїй статті на CNBC.com співзасновник і керуючий партнер компанії MBMG Group Пол Гемблес.

На його погляд, саме податкова реформа Трампа може стати "спусковим гачком", який спровокує нову Велику депресію.

Оцінка темпів зростання ВВП США

Фактично депресія є спадом, який виникає при вкрай високому рівні боргу приватного сектора. А цей борг сьогодні навіть вище, ніж в кінці 1920-х рр. згідно з даними Банку міжнародних розрахунків. Причому неважливо де - на світовому рівні або в Великобританії і США або в семи країнах, найбільш вразливих для боргової кризи.
Так що краще зробити все, щоб уникнути повторення 1930-х рр.
Президент США Дональд Трамп визнав, що американський приватний сектор гостро потребує рефляція, проте він ще не до кінця зрозумів, що це передбачає зниження особистому та діловому заборгованості і більш справедливий розподіл доходів, особливо на користь найбідніших верств населення.
Досягти цього можна декількома способами: поєднання високих пільг і доходів, зниження реального тягаря заборгованості (девальвація валюти, дефляція і / або списання заборгованості) та надання безкоштовних або недорогих послуг державою.
Абсолютно незалежно від соціальної цінності цих програм це лише економічна теорія. В кінцевому рахунку, чим нижче рівень добробуту і доходів, тим менш ефективна економіка. Якщо одна людина володіє всією виробничою базою активів, інші заганяються в кабальну рабство.
Трамп позначив політику, нібито покликану сприяти підвищенню економічного зростання, і це навіть було прихильно сприйнято новою адміністрацією. Однак в реальності ці кроки повалений країну в розорення, по суті, повернуть кріпосне право. Незважаючи на риторику феноменальною податкової реформи нібито на благо всіх, уроки історії явно не винесено.
Хоча ми все ще чекаємо остаточних деталей, що пропонують скорочення податків, по всій видимості, варто готуватися до подальшого розподілу на користь багатих людей. Обговорення скорочення державних витрат також залишається невизначеним, і міністр фінансів Стів Мнучін повторив мантру про те, що зниження податків буде фінансуватися за рахунок додаткового зростання.
Здається, можна очікувати деякого перерозподілу коштів від уряду США на користь багатих і тих, хто заробляє більше $ 1 млн на рік (і хто буде претендувати на зниження податків майже вдвічі).
Це буде означати подальше перерозподіл від тих, хто відчуває найбільшу потребу (і, отже, найвищу схильність до витрат), до тих, хто схильний витрачати менше всього.
Колишній губернатор ФРС Бен Бернанке недавно визнав, що в цілому зниження податків робить набагато менший вплив на економічний попит, ніж державні витрати. Національне бюро економічних досліджень вважає, що кожен долар при корпоративному зниженні податків приносить тільки додаткові 50 центів в господарський оборот - це означає, що даний крок буде мати дуже обмежений позитивний ефект, незважаючи на всю неправдиву риторику навколо того, що зниження податків значно стимулює.
У відриві від реальності так і є, проте в цілому вторинні ефекти корпоративного скорочення податків незмінно розчаровують.
Крім того, варто очікувати зустрічного вітру для наслідків передбачуваного Трампом зниження податків. А вплив від цього може виявитися сильніше.
Крім того, економічна команда Трампа намір зробити все, щоб підтримати вигадані майбутні прогнози зростання, додаткові $ 6-7 трлн від пропонованого зниження податків в кінцевому рахунку будуть фінансуватися в основному за рахунок скорочення витрат. Це буде очевидно в ході дискусій навколо збільшення стелі держборгу в наступному місяці.
Коли буде потрібно зростання державних витрат, щоб відновити колишню велич Америки, перенаправлення цих коштів на зниження податків майже напевно виявиться несприятливим.
Якщо враховувати політику нової адміністрації щодо податків, інфраструктури і державних витрат, можна очікувати, що і без того погана ситуація буде посилена. Економіка США остаточно зійде з рейок. Це майже напевно зажене Америку в рецесію і, швидше за все, обернеться другий американської Великою депресією.