Куди вкладати гроші, якщо почнеться війна в Ірані

Останнім часом інформаційний фон навколо можливої ​​війни з Іраном трохи затих, однак днями в ЗМІ була опублікована новина про те, що в Аравійське море увійшла друга авіаносна ударна група США. Авіаносець Abraham Lincoln прибув в район Перської затоки, де буде нести чергування разом з групою на чолі з авіаносцем Carl Vinson. Дана обставина змушує в черговий раз повернутися до військової теми.
Імовірність початку військових дій проти Ірану вносить істотну частку в створення напруги на Близькому Сході, і утримує ціни на нафту поблизу рівнів докризового 2008 року, 110-115 доларів за барель марки Brent. Очікуване порушення роботи нафтового ринку призвело до того, що вартість палива перестала корелювати з показниками економічного зростання і біржовими індикаторами. Нагадаю, ціни на промислові метали «просіли» в середньому на 15% після початку шторму на фінансових ринках в серпні слідом за провідними світовими індикаторами, в той час як «чорне золото» не опускається нижче 100 доларів за барель з лютого 2011 року.

Кореляція цін на нафту Brent і WTI з американським індексом Standard & Poor's 500
Передвоєнна націнка на нафту пояснюється існуванням наступних побоювань, які можуть привести не тільки до енергетичної кризи, але і до стагнації світової економіки:

По-перше, найочевидніше побоювання учасників торгів - дефіцит нафти. Іран займає 4 місце в світі за обсягом видобутку енергоресурсу і поставляє близько 2,4 мільйона барелів на світову арену щодня, що складає 5% від загального споживання нафти. Для порівняння, Лівія до громадянської війни давала близько 1,5 мільйона барелів на день - 2% від світових поставок. Різниця відчутна, однак заповнити нестачу іранської нафти можливо. Тільки країни-експортери ОПЕК ухвалили рішення в грудні 2011 року підвищити квоти на видобуток на 5 мільйонів барелів на добу - до 30 мільйонів. Однак головна небезпека полягає в відповідних діях Ірану - перекриття Ормузької протоки. Через канал транспортується не тільки нафту, але і газ з країн Перської затоки (Саудівської Аравії, Ірану, Іраку, Кувейту, ОАЕ і Катару). Компенсація 17 мільйонів барелів нафти в добу буде неможлива в короткостроковому періоді. Потужності Саудівської Аравії вже на межі, а можливості інших країн не такі великі. Таким чином, ОПЕК зможе заповнити лише близько 3-4 мільйонів барелів. Звичайно, в хід підуть стратегічні резерви, яких у світі налічується трохи більше 4 мільярдів барелів. За деякими оцінками, їх вистачить на 3-4 місяці, за які неможливо побудувати альтернативні канали постачання.
По-друге, війна в Ірані загрожує політичною дестабілізацією в світі. Антиіранська політика воюючих країн на чолі з США натрапить на гострий протест з боку основних споживачів іранського палива (80% експорту направляється в Азію), головним чином, Китаю, Індії і Південної Кореї. Біполярність світу зробить скрутним рішення таких глобальних проблем, як європейська боргова криза і уповільнення економічного зростання.
По-третє, військові дії в Ірані приведуть до «арабської весни», яка неминуче пошириться на інші близькосхідні держави. Ефект «зараження» ми вже спостерігали в 2011 році.
На мій погляд, матеріалізація зазначених вище побоювань призведе до наступних наслідків, які відчують на собі всі світові економіки.

• Різкий стрибок цін внаслідок дефіциту найважливішого виробничого активу спровокує зростання сировинних витрат для компаній в країнах нетто-імпортерах нафти. Варто відзначити, «бичачий» нафтової тренд, розпочатий в 2003 році після Іракської війни, призвів до того, що в даний час показник відношення витрат до прибутку американських компаній знаходиться на надзвичайно високому рівні. Так, якщо подивитися на графік співвідношення американського індексу Standard & Poor's і вартості нафти WTI, то ми побачимо, що з 2003 року ціна нафти зростає більш швидкими темпами, ніж вартість корпорацій. У 2008 році при падінні показника до рівня 8,5 американські власті почали продажу сировини з держрезервів.

* Графік відносини американського індексу Standard & Poor's 500 до ціни нафти WTI

• Перетин «порога прийнятності» (відзначений червоною лінією) призведе до рецесії в реальному секторі Америки, що неминуче викличе кризу глобальної економіки. Країни пов'язані один з одним як ніколи тісно і залежать від зовнішніх факторів, як ніколи раніше. У 2008 році ми це спостерігали: за кілька місяців світова торгівля скоротилася майже в два рази.
• Чи стане неможливим подальше стимулювання провідних економік за допомогою вливання грошових коштів. Адже негативний ефект кількісних пом'якшень полягає в підвищенні вартості сировини. Таким чином, розірвати замкнуте коло вийде лише пройшовши через економічні потрясіння і відмовившись від існуючої парадигми порятунку «потопаючих» шляхом надання дешевої ліквідності. Біполярність світу буде лише посилювати напругу на валютному ринку, що викличе продовження «валютних» воєн.
• Антиурядові арабські настрою можуть перекинутися на розвинені країни, в яких зменшуються соціальні витрати. Невдоволення населення, з подальшим класовим розшаруванням, унеможливить проведення таких необхідних реформ і зменшення дефіцитів бюджетів та державних боргів.

Очевидно, що зазначені вище наслідки призведуть до обвалу світових фінансових ринків. Бенефіціаром, однак, стане борговий ринок Америки, що розглядається інвесторами як «тиха гавань» і не має за обсягами альтернативи. Весь борговий ринок Європи - близько 3,3 трильйонів євро, в той час як аналогічний показник у США - понад 13 трильйонів. Інвестори будуть вкладати кошти в американські treasuries. Таким чином, військовий конфлікт допоможе впоратися з боргами провідній економіці, якій за поточний фінансовий рік необхідно залучити ще близько 1,2 трильйона доларів тільки на рефінансування старих зобов'язань.

З огляду на вищезгадані фактори, доцільно мати уявлення про варіанти вкладення коштів у воєнний період. На наш погляд, «Військовий» портфель виглядає наступним чином:

1. Валюта
На тлі втечі з ризикових активів в американські treasuries долар буде зміцнюватися. У кризовий 2008 рік, а також в проблемних травні-червні 2010 року євро проти долара торгувався поблизу позначки 1,18-1,24. З огляду на жалюгідний стан європейської валюти, в разі військового конфлікту долар, ймовірно, опуститься нижче рівня 1,20. При цьому можливість проведення чергових раундів кількісного пом'якшення буде обмежена у зв'язку з побоюваннями подальшого розгону цін на сировину. Швидше за все, отримають розвиток «валютні» та інформаційні війни, які гратимуть проти товарних валют.

2. Сировинні ринки
У міру розростання енергетичної кризи ціни на промислові метали підуть вниз слідом за падінням попиту, за винятком, звичайно, нафти. Варто нагадати, що саме після подій в Іраку в 2003 році почалася епоха високих цін на нафту.


* Ціна на нафту Brent з моменту початку війни в Іраку (сіра вертикальна лінія)
3. Фондовий ринок
Галузі, які можуть показати зростання, незважаючи на проблеми світової економіки, пов'язані, перш за все, з військово-промисловим сектором. В умовах мілітаризації економіки можна очікувати підйому транспортного сектора, в першу чергу, авіабудівного і водного. Так, наприклад, в даний час в структурі доходів найбільших американських компаній в сфері ВПК Boeing, Northrop Grumman більше 50% займають доходи від оборонних підрядів. У разі розгортання військових дій їх котирування можуть злетіти на 20-30%.

Отримає імпульс до розвитку і атомна промисловість, як важлива складова в розстановці військових сил. Крім того, зліт цін на нафту спонукає країн-імпортерів переходити на альтернативні джерела енергії, такі, як наприклад, біопаливний. Сировиною для біоенергетичної енергетики є різні побутові відходи і добрива, для створення біопалива використовують аграрні культури.

На закінчення зазначу, що загострення ситуації в Ірані може початися вже в березні, коли в країні будуть проходити парламентські вибори. Цілком можливо, США і Ізраїль використовують хвилювання і протести в ході виборів, як привід для початку війни.

Читайте також: Безпрограшна Форекс стратегія

Олена Туржанська, аналітик ФГ Каліта-Фінанс.

23 січня о 15:44

Відкрий безкоштовний демо-рахунок
дивись всі котирування в режимі онлайн
і вчися заробляти
При відкритті рахунку - бонус 3000 рублів!

Відкрий Демо-рахунок і дивись всі котирування онлайн! При відкритті рахунку - бонус 3000 рублів!

Оцінка статті: Якщо завтра війна ... 4.38 Оцінили людина: 16

Коментарі відвідувачів: