1. 1 ПАТ «Центренерго»
2. 2 АК «Харківобленерго»
3. 3 ВАТ «Сумихімпром»
4. 4 ПАТ «ДТЕК Дніпроенерго»
5. 5 ПАТ «ДТЕК Західенерго»
6. 6 ВАТ «Запоріжжяобленерго»
7. 7 ПАТ «ДТЕК Дніпрообленерго»
8. 8 ПАТ «Київенерго»
9. 9 ПАТ «Хмельницькобленерго»
10. 10 ПАТ «Черкасиобленерго»
11. 11 ПАТ «Енергопостачальна компанія« Одесаобленерго »
12. 12 ПАТ «Миколаївобленерго»
13. 13 ВАТ «Тернопільобленерго»
14. 14 ВАТ «Одеська ТЕЦ»
15. 15 ПАТ «Сумиобленерго»
16. 16 Шахта «Надія»

Forbes представляє рейтинг найдорожчих пакетів держпідприємств, які держава Україна планує виставити на продаж цього року. Всього в приватизаційному списку на 2015 рік, оприлюдненому в постанові Кабміну від 12 травня, понад 300 об'єктів з різних сфер - нафтогаз, АПК, транспорт, хімічна промисловість.

Однак найдорожчі лоти сконцентровані в енергетиці. У рейтингу Forbes, що включає 16 підприємств - 14 обленерго. Загальна вартість цих компаній складає 22,3 млрд гривень, запропонованих на продаж пакетів - 10,1 млрд гривень.

Найдорожчий об'єкт - 78,3% акцій ПАТ «Центренерго». Forbes оцінює цей пакет в 2,4 млрд гривень, виходячи із загальної оцінки компанії в 2,995 млрд гривень.

«Такому підприємству, як« Центренерго », боже упаси продавати 25%, там треба продавати контрольний пакет. Це дуже цікаве підприємство, воно буде продаватися в умовах конкуренції, і на нього буде не один покупець », - впевнений Олександр Рябченко, екс-глава Фонду держмайна.

На другому місці - держчастка «Харківобленерго»: 65% акцій компанії коштують 1,257 млрд гривень. Замикає трійку лідерів рейтингу промисловий гігант «Сумихімпром» - продавши 99,995% акцій, держбюджет може розраховувати на 1,176 млрд гривень.

Forbes не включав до рейтингу підприємства, що знаходяться в зоні АТО або мають там ключові активи, - незважаючи на їх вражаючі фінансові показники в минулому році, ці об'єкти зараз не мають ринкової ціни. З цієї причини в рейтингу немає ПАТ «Донбасенерго» (виручка в 2014-му - 4,887 млрд гривень, EBITDA: 1,216 млрд гривень) і держпакета шахти ім. Засядька (виручка в 2014-му - 1,016 млрд гривень, EBITDA: -214 млн). Чим керувався Кабмін, включаючи їх до приватизаційного списку, незрозуміло.

Вартість публічних компаній розраховується за капіталізацією з урахуванням обмінного курсу. При розрахунку вартості непублічних компаній використовується інформація про їх виручці, виробництві, прибутку, борги. При підборі оціночних мультиплікаторів (вартість підприємства до виручки, EBITDA або іншому показнику) враховуються галузь і підгалузь оцінюваної компанії. Вартість відсікання - 100 млн гривень.

Наведені в рейтингу цифри - це справедлива вартість пакетів компаній, виходячи з їх фінансових показників. Але в поточній кон'юнктурі майже напевно можна стверджувати, що таких сум держава не побачить. «Звичайно, війна робить інвестора більш обережним, вводяться в оцінку коефіцієнти ризику, немає однозначної відповіді, гарне рішення - це продавати чи не продавати», - підкреслює Олександр Рябченко.

Володимир Дубровський, старший економіст «Case Україна», впевнений, що відповідь однозначна - продавати, незважаючи на залпи «Градів» і танки під Донецьком. «Політика залишення часткою у власності держави в наших умовах спочатку неправильна. Якби у нас був фондовий ринок, на якому можна в майбутньому вигідно продати і таким чином заробити, мало б сенс тримати ці пакети », - пояснює Дубровський, додаючи, що без прозорого корпоративного управління, але при повноводних тіньових фінансових потоках держчастка - скоріше тягар , ніж генератор прибутку.

Вплив фактора війни зростає в силу того, наскільки підприємство автономно, ступеня залежності від держави і частки держзамовлень в обороті.

Приблизне розуміння його масштабу дають спреди українських боргових зобов'язань. Але є і компенсатори: наприклад, має перспективи експорту в ЄС підприємство в умовах зони вільної торгівлі може коштувати дорожче, ніж в довоєнні часи.

Експерти не схильні вважати наявність військового конфлікту вироком для приватизації - в порівнянні з іншими страновим ризиками. «Крім війни, у нас ще є й інші загрози - дефолт, втручання держави, незавершена революція, - перераховує Дубровський. - Дефолт [України] для зав'язаного на держзамовлення підприємства - смерть ».

На думку Дубровського, як не парадоксально це звучить, але найкращим каталізатором вартості активу є наявність потенційного рейдера, який буде заходити на підприємство і потім нарощувати свою частку для подальшого перепродажу.

«У цьому випадку підприємство буде представляти інтерес, за нього буде боротьба. Це кращий варіант для держави з точки зору наповнення бюджету. Але не факт, що так краще для самого підприємства », - констатує він. Інтерес до пакетів Дубровський прогнозує виключно від нинішнього акціонера або рейдера - причому інтерес і зацікавленість першого будуть рости в залежності від наявності другого.

Зацікавленість іноземних гравців експерти одноголосно виключають: іноземні інвестори занадто добре обізнані, як виглядає корпоративне управління по-українськи.

1 ПАТ «Центренерго»

ПАТ «Центренерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 311 млн гривень
Власники: держава, фізичні та юридичні особи
Розмір пакета на продаж: 78,29%
Оцінка вартості пакета: 2,4 млрд гривень

Трипільська ТЕС

фото УНІАН

ПАТ «Центренерго» - друга після «Дніпроенерго» за величиною енергогенеруюча компанія України, з сумарною встановленою потужністю 7660 МВт. І остання, що залишається у власності держави. У 2014 році виробила 11356,405 млн кВт / г електроенергії і 258,357 Гкал теплової енергії. Чистий прибуток "Центренерго" за підсумками минулого року - 70,6 млн гривень.

«Центренерго» експлуатує три станції - Вуглегірську, Зміївську і Трипільську ТЕС. Дві останні працюють на вугіллі антрацитовой групи, весь видобуток яких залишилася на окупованих територіях Донбасу. В кінці 2014 року «Центренерго» стала фігурантом скандалу із закупівлею вугілля з ПАР. У підсумку керівник компанії був звільнений з посади, а голова держпідприємства «Укрінтеренерго», яке відповідає за імпортно-експортні операції в сфері енергетики, звільнений, а потім - заарештований.

За останні півроку керівництво двічі змінювало главу «Центренерго», вважаючи, що менеджмент не справляється із завданням забезпечення підприємства вугіллям. Навесні 2015 року міністр енергетики Володимир Демчишин заявив, що компанію потрібно продати, щоб вона змогла працювати в ринкових умовах. При цьому він припустив, що навіть в сьогоднішніх умовах «по доходах і публічності» вона може зрівнятися з продажем «Криворіжсталі» ArcelorMittal в 2005 році. Forbes утримається від коментарів цієї аналогії.

2 АК «Харківобленерго»

АК «Харківобленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 297,5 млн гривень
Акціонери: держава, Костянтин Григоришин, фізичні та юридичні особи
Розмір пакета на продаж: 65%
Оцінка вартості пакета: 1,257 млрд гривень

Фото: oblenergo.kharkov.ua

«Харківобленерго» - сьома за величиною компанія в секторі енергопостачань в Україні. Після того як в 2010 році 28,8% акцій були сконцентровані в руках кіпрського офшору Garensia Enterprises Limited, контроль над яким здійснює Костянтин Григоришин, компанія почала показувати позитивні фінансові результати діяльності.

Починаючи з 2012 року, уряд України методично вносило держпакет акцій компанії в план приватизації. У 2013 році його продаж оголошувалася двічі. Експерти оцінювали вартість 60% пакета в 500 млн гривень, ціна однієї акції - 2,7-3,1 гривні. Однак покупця так і не знайшлося.

На сьогодні, за оцінкою Forbes, вартість 65% акцій становить $ 61 млн, або 1,257 млрд гривень. При обліку коригування курсу гривні ця оцінка практично збігається з оцінкою дворічної давності.

На торгах вартість компанії може зрости, так як її оборот має потенціал до зростання. Цьому сприяють два чинники: зростання роздрібних тарифів для промисловості і комунального сектора, а також збільшення завантаження промпідприємств області і зростання числа побутових споживачів за рахунок переселенців із зони АТО.

3 ВАТ «Сумихімпром»

ВАТ «Сумихімпром»

Галузь: хімічна промисловість
EBIDTA за 2014 рік: -45 млн гривень
Власник: держава
Розмір пакета на продаж: 99,995%
Оцінка вартості пакета: 1,175 млрд гривень

фото УНІАН

Незважаючи на те що «Сумихімпром» майже на 100% належить державі, контролює його менеджмент Дмитра Фірташа. Підприємство є одним з найбільших в СНД виробників фосфатних добрив (справило 284,6 тис. Тонн в 2014 році) і двоокису титану (29,8 тис. Тонн за 2014 рік). Фінрезультати менше вражають: операційний збиток гіганта склав понад 92 млн гривень.

Збитки - хронічний стан для «Сумихімпром». У січні 2012 року Господарський суд Сумської області почав провадження у справі про банкрутство компанії, а в жовтні того ж року ввів процедуру санації. Основними кредиторами підприємства були визначені структури Дмитра Фірташа - «Промислові інвестиції», «Синтез ресурс», «Кримський Титан», «Остхем Інтернешнл» і Надра Банк.

У грудні 2014 року кредиторами затверджений план санації «Сумихімпром», який передбачає, що повністю оздоровитися завод зможе тільки через 17 років, ліквідувавши наявну у нього реєстрову заборгованість в розмірі 1,4 млрд гривень. 14 січня 2015 року загальна збори кредиторів прийняв рішення про викуп 340 млн гривень боргу у заставних кредиторів, які відмовилися погодити план оздоровлення заводу - ВіЕйБі Банку, Укрексімбанку і банку «Аваль».

Якщо завод все-таки виставлять на торги, основними претендентами стануть структури Дмитра Фірташа. Це означає, що державі навряд чи вдасться продати підприємство хоч за скільки-небудь значущу суму.

4 ПАТ «ДТЕК Дніпроенерго»

ПАТ «ДТЕК Дніпроенерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 1,24 млрд гривень
Власники: держава, Рінат Ахметов
Розмір пакета на продаж: 25%
Оцінка вартості пакета: 965,5 млн гривень

«ДТЕК Дніпроенерго» - найбільша енергогенеруюча компанія України загальною встановленою потужністю 8185 МВт. 2014-й компанія закінчила з чистим збитком в 58,8 млн гривень проти 1,4 млрд гривень чистого прибутку за 2013 рік. У 2012 році Кіпрський DTEK, вже володів пакетом в 43,8% компанії, купив 25% акцій за 1,2 млрд гривень. Тоді холдинг був єдиним учасником приватизаційного конкурсу.

У 2015 році почалися розмови про розірвання цієї угоди і реприватизації - 3 квітня Генеральна прокуратура звернулася до суду з проханням визнати незаконним відчуження держпакетів акцій «Дніпроенерго». У холдингу назвали цей крок Генпрокуратури тиском на інвестора і порушенням прав власників. А також заявили, що готові боротися за компанію навіть в міжнародних судах. За останні три роки ДТЕК інвестував в розвиток «Дніпроенерго» 1,8 млрд гривень, витративши їх, зокрема, на модернізацію чотирьох енергоблоків.

При продажу залишився пакета акцій саме ДТЕК буде основним претендентом на його покупку. Найімовірніше, конкурс буде повним повторенням 2012 року, а стартова ціна складе 1,2 млрд гривень, тому що виставляється рівноцінний пакет. Хоча свої корективи може внести борг кредиторський компанії - трохи більше 900 млн гривень.

5 ПАТ «ДТЕК Західенерго»

ПАТ «ДТЕК Західенерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 1,073 млрд гривень
Акціонери: держава, Рінат Ахметов
Розмір пакета на продаж: 25%
Оцінка вартості пакета: 779,35 млн гривень

Ладижинська ТЕС

Фото: dtek.com

«ДТЕК Західенерго» - третя за величиною енергогенеруюча компанія України. Забезпечує трохи більше 14% від загального енергобалансу країни, встановлена ​​потужність - 4707,5 МВт. До її складу входять Бурштинська, Ладижинська і Добротвірська ТЕС. Бурштинська ТЕС до останнього часу працювала в так званому «Бурштинському острові», запараллеленном на енергосистему Європи. Вся вироблена нею енергія йшла на експорт. Але в кінці квітня два блоки станції були переключені на роботу в енергосистему України.

ДТЕК Ріната Ахметова разом з афільованим компаніями володіє 70,91% акцій ПАТ «ДТЕК Західенерго». На початку року компанія «Бізнес-Інвест», підконтрольна Ігорю Коломойському і групі «Приват», звернулася до Господарського суду з позовом про визнання недійсним договору купівлі-продажу 45,1% держпакета акцій в зв'язку з відсутністю реальної конкуренції і лобіюванням інтересів Ахметова органами влади на момент продажу. Однак суд 24 квітня вирішила, що «Бізнес-Інвест» не надав достатньо доказів порушень, і відхилив позов.

Таким чином, в конкурентну боротьбу за «ДТЕК Західенерго» можуть вступити сам ДТЕК, а також компанії Ігоря Коломойського. Їм є за що боротися - експорт електроенергії на Захід генерує вагомий прибуток. Тим більше, що Бурштинська ТЕС працює на газовому вугіллі, і не залежить від поставок з окупованого Донбасу.

6 ВАТ «Запоріжжяобленерго»

ВАТ «Запоріжжяобленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 185,25 млн гривень
Акціонери: держава, Костянтин Григоришин, Ігор Коломойський
Розмір пакета на продаж: 60,25%
Оцінка вартості пакета: 739,25 млн гривень

фото Shutterstock

ВАТ «Запоріжжяобленерго» входить до четвірки найбільших енергопостачальних компаній України. Незважаючи на те що держава володіє більше ніж 60% акцій, оперативний контроль над менеджментом і компанією знаходиться у офшорних фірм Костянтина Григоришина та Ігоря Коломойського.

Паралельно брати Суркіси, які контролювали компанію до 2005 року, намагаються забезпечити собі можливість повернутися на підприємство повноправними господарями.

Боротьба за актив відновилася в кращих традиціях 90-х: 21 апреля мали відбутися збори акціонерів, на якому планувалася зміна керівництва компанії. Однак люди на машинах з написами «Батальйон Дніпро-1» заблокували вхід. А пізніше все акціонери і співробітники були евакуйовані через повідомлення про мінування. 27 квітня невідомі люди не допустили представників ФДМ на територію офісу компанії. Можна стверджувати, що саме між Суркісами і Григоришиним розгорнеться жорстка боротьба за ВАТ «Запоріжжяобленерго», що позитивно позначиться на вартості пакета.

7 ПАТ «ДТЕК Дніпрообленерго»

ПАТ «ДТЕК Дніпрообленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 820,5 млн гривень
Акціонери: держава, Ринат Ахметов, Костянтин Григоришин
Розмір пакета на продаж: 25%
Оцінка вартості пакета: 565,7 млн ​​гривень

Фото: dtek.com

Нарівні з «ДТЕК Донбасобленерго» займає лідируючі позиції на ринку поставок електроенергії. У 2012 році в ході приватизаційного конкурсу ДТЕК придбала 50% «Дніпрообленерго» за 660,1 млн гривень при стартовій ціні в 600 млн гривень.

«Бізнес-Інвест» Ігоря Коломойського і компанія братів Суркісів «Львівобленерго» не втрачають надії оскаржити цю приватизацію. Додатковим мотивом для позову стала ситуація цієї зими, коли відбувалися аварійні відключення промислових підприємств. «ДТЕК Дніпрообленерго» звинувачували в тому, що вона методично відключає промислові об'єкти конкурентів, при цьому свої заводи залишає з електрикою.

На держпакет акцій може претендувати LarvaInvestmentslimited, підконтрольна Костянтину Григоришину і володіє майже 16% акцій. Навіть якщо не вийде серйозно впливати на політику компанії, пакет в 40% акцій дає право на отримання хорошої суми дивідендів.

8 ПАТ «Київенерго»

ПАТ «Київенерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 764,4 млн гривень
Акціонери: ДТЕК, держава
Розмір пакета на продаж: 25%
Оцінка вартості пакета: 444,6 млн гривень

ТЕЦ-5

фото УНІАН

«Київенерго» можна назвати найбільшим регіональним монополістом України, так як компанія є одноосібним постачальником електроенергії більш ніж 3 млн жителів Києва, не кажучи вже про промислове та комерційному сегменті, а також контролює близько 75% поставок тепла.

Така кількість абонентів перевищує населення деяких областей України. «Київенерго» управляє практично всієї енергетичною інфраструктурою Києва, за винятком Дарницької ТЕЦ. При цьому основними своїми активами - ТЕЦ-5, ТЕЦ-6, електро- і тепломережами столиці - компанія не володіє, а лише орендує їх за символічні суми.

З 2010 року ДТЕК Ріната Ахметова наростив частку в «Київенерго» з 6,1% до 72,4%. Але в минулому році актив не приніс власнику надприбутків, навпаки, прибуток оператора скоротилася в 12 разів - до 83,8 млн гривень. При цьому заборгованість перед «Нафтогазом» за спожите блакитне паливо до початку травня досягла 3,5 млрд гривень.

Навряд чи на що залишився пакет акцій буде претендувати хтось, крім ДТЕК, так що держпакет, швидше за все, піде за початкову суму, або навіть менше, якщо під час торгів бракуватиме охочих купити за стартовою ціною. Цьому сприятиме і той факт, що компанію, в силу абсолютного монополізму, можуть перевести під особливий контроль регулюючих органів.

9 ПАТ «Хмельницькобленерго»

ПАТ «Хмельницькобленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 109 млн гривень
Акціонери: держава, Олександр Бабаков і Євген Гінер
Розмір пакета на продаж: 70%
Оцінка вартості пакета: 377,6 млн гривень

Фото: hoe.com.ua

Державне підприємство «Хмельницькобленерго» з 2012 року знаходиться в списках на приватизацію.

Джерело Forbes в «Хмельницькобленерго» повідомив, що російська група VS Energy, що володіє пакетом акцій в 18,8%, готова була придбати компанію ще в 2013 році, але в ході переговорів по угоді так і не було досягнуто взаємовигідне рішення. Незважаючи на заборону участі в приватизації російським компаніям, VS Energy має намір поборотися за актив і в цей раз.

В активі компанії пакети «Чернівціобленерго» (45%), «Закарпаттяобленерго» (50%), «Одесаобленерго» (48%), «Херсонобленерго» (90%), «Рівнеобленерго» (84,6%), «Житомиробленерго» ( 91%), «Кіровоградобленерго» (93,5%), «Київобленерго» (89,1%), «Миколаївобленерго» (13,2%).

За підсумками 2014 року обіг компанії склав понад 1,1 млрд гривень, це кращий показник за останні п'ять років. Правда, скоротилася чистий прибуток: з 48,7 млн ​​гривень в 2013-му до 25,9 млн гривень в 2014 році. За останні два роки вартість акцій «Хмельницькобленерго» на Українській біржі зросла майже в три рази, ринкова капіталізація компанії перевищує 220 млн гривень.

10 ПАТ «Черкасиобленерго»

ПАТ «Черкасиобленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 75,9 млн гривень
Акціонери: держава, ПрАТ «УкрЕСКО», Костянтин Григоришин
Розмір пакета на продаж: 46%
Оцінка вартості пакета: 329,5 млн гривень

Фото: cherkasyoblenergo.com

Сьогодні держава має повний контроль над «Черкасиобленерго». Крім пакета в управлінні ФДМ, 25% акцій належить ПрАТ «УкрЕСКО» яка також контролюється державою. Офшору, беніфіціари якого виступає російський бізнесмен Костянтин Григоришин, належить 26,63% акцій. Саме він є основним претендентом на покупку держпакета акцій обленерго.

У 2008 році СБУ заборонила Костянтину Григоришину в'їзд в Україну через «протиправної діяльності, пов'язаної з організацією низки рейдерських захоплень стратегічно важливих державних підприємств енергетичної галузі».

Йшлося не тільки про обленерго, а й про енергетичному машинобудуванні, де він контролює «Сумське МНВО ім. Фрунзе », завод« Запорожстансформатор », і є міноритарним акціонером харківського« Турбоатома ». Незважаючи на антиросійські настрої в новому українському уряді, Григоришину вдається підтримувати і розвивати свій бізнес в Україні.

Крім Григоришина, інтерес до «Черкасиобленерго» раніше виявляли «Енергоінвест холдинг» донецького бізнесмена Ігоря Гуменюка та російська група VS Energy Олександра Бабакова і Євгена Гинера.

11 ПАТ «Енергопостачальна компанія« Одесаобленерго »

ПАТ «Енергопостачальна компанія« Одесаобленерго »

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 562 млн гривень
Акціонери: держава, Олександр Бабаков і Євген Гінер
Розмір пакета на продаж: 25%
Оцінка вартості пакета: 303,3 млн гривень

Фото: gazeta.zn.ua

Публічне акціонерне товариство «Одесаобленерго» забезпечує електроенергією більше 5% населення України, або 2,4 млн осіб, які проживають в Одеській області.

Боротьба за «Обессаобленерго» тривала без малого 15 років, почавшись ще в 1998 році, коли в країні стартувала Енергоприватизація. Основними конкурентами були VS Energy Олександра Бабакова і Євгена Гинера і група «Фінанси і кредит» Костянтина Жеваго. Компанія пережила кілька штурмів головного офісу, паралельне існування двох правлінь, численні взаємовиключні рішення судів.

У цій боротьбі за контроль над ключовою в регіоні енергокомпанією державі відводилася роль стороннього спостерігача. Хоча був прецедент, коли з-за протиріч з держфінансування відновлювальних робіт електромереж Кабмін обіцяв її націоналізувати.

Акціонери змогли врегулювати конфлікт, але в підсумку Жеваго відсунули від керівництва «Обессаобленерго». У серпні 2013 року власником більше 64% акцій «Одесаобленерго» стала група VS Energy, що дозволило російським бізнесменам отримати не тільки фактичний, а й юридичний контроль над компанією.

З огляду на частку VS Energy в капіталі «Одесаобленерго», актив навряд чи зацікавить іншого інвестора. Але зараз, в умовах політичного протистояння України з Росією, дуже сумнівно, що VS Energy піде на пряму участь в приватизації цієї енергокомпанії.

12 ПАТ «Миколаївобленерго»

ПАТ «Миколаївобленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 110,8 млн гривень
Акціонери: держава, Олександр Бабаков і Євген Гінер, фізичні та юридичні особи
Розмір пакета на продаж: 70%
Оцінка вартості пакета: 266 млн гривень

Фото: news.pn

До сих пір інвестиційний інтерес ПАТ «Миколаївобленерго» могло викликати тільки в зв'язці з іншими обленерго Південного регіону України. Це підтверджує той факт, що VS Energy, підконтрольна росіянину Олександру Бабакова в особі ПАТ «Енергопостачальна компанія« Херсонобленерго », довгий час тримає невеликий пакет акцій, хоча практично не може впливати на діяльність миколаївської компанії. Наприклад, призначення і контроль над керівництвом ПАТ «Миколаївобленерго» повністю залежить від місцевої влади.

Для ПАТ критично важливими є навіть невеликі борги, наприклад, Чорноморського суднобудівного заводу ( «Смарт-Груп» Вадима Новинського) в розмірі 20,5 млн гривень, або Первомайського водоканалу в 3 млн гривень. Хоча виручка в 110 млн гривень говорить про те, що робота і з такими боргами приносить компанії позитивний фінансовий результат.

Остання угода по акціях ПАТ «Миколаївобленерго» відбулася на УФБ 6 березня 2015 року. Котирування склали: 0,5 гривні - купівля, 1,2 гривні - продаж. Оцінки Forbes в два рази вище: при ціні пакета в 266 млн гривень (кількість акцій трохи більше 11 млн штук) вартість продаваної акції становить 2,4 гривні. Навряд чи потенційний інвестор погодиться на таку ціну.

З іншого боку, підвищення тарифів, потенційна завантаження промислових підприємств і портів, збільшення туристів в літній сезон відкривають перспективу зростання обороту компанії. 70% акцій - це істотний пакет, і в Олександра Бабакова можуть з'явитися конкуренти. Хто це може бути - залишається інтригою.

13 ВАТ «Тернопільобленерго»

ВАТ «Тернопільобленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 70,7 млн ​​гривень
Акціонери: держава, Ігор Коломойський, Костянтин Григоришин
Розмір пакета на продаж: 50,1%
Оцінка вартості пакета: 184,8 млн гривень

Фото: zz.te.ua

Незважаючи на наявність контрольного пакета акцій у держави, оперативне управління компанією здійснює менеджмент Костянтина Григоришина. Це відбувається за мовчазної згоди іншого міноритарія - Ігоря Коломойського, який опосередковано контролює 24,99% через Bikontia Enterprises Limited. Григоришин - відповідно 15,1%, через LarvaInvestmentslimited.

У 2011-2013 роках тернопільський оператор електромереж стабільно приносив дивіденди власникам. А ось в 2014 році «Тернопільобленерго» зафіксувала чистий збиток у 15,7 млн ​​гривень. Фінансовий провал почав компенсуватися вдалим початком 2015 го - в першому кварталі 2015 року прибуток компанії склав 34,7 млн ​​гривень. Ці показники можуть збільшити конкуренцію серед потенційних покупців.

Крім того, ринок збуту в Тернопільській області не дуже великий, тому компанія цікава в зв'язці з «Львівобленерго» і «Прикарпаттяобленерго». Обидві ці компанії контролюють фірми братів Суркісів, і вже зафіксовані випадки зриву зборів акціонерів і зміни топ-менеджменту в цікавлять їхніх компаніях ( «Тернопільобленерго» і «Запоріжжяобленерго») напередодні приватизації.

14 ВАТ «Одеська ТЕЦ»

ВАТ «Одеська ТЕЦ»

Галузь: енергетика
Збиток за 2014 рік: 107 млн ​​гривень
Акціонер: держава
Розмір пакета на продаж: 99,99%
Оцінка вартості пакета: 142,65 млн гривень

Перевагою цієї теплоцентралі, яка забезпечує теплом і гарячою водою центр Одеси, є її технічна можливість паралельно працювати і на газі, і на вугіллі. Всі попередні роки Одеську ТЕЦ експлуатували, не дотримуючись технічних регламентів. Місцева влада періодично її ремонтували і реконструювали котли, але комплексної модернізації не проводили.

«Це ТЕЦ, на яку, образно кажучи, шкода грошей, щоб викинути. У попередні роки її цілеспрямовано банкрутували, щоб задарма продати зацікавленим особам. По суті, якщо її приватизувати, то перш за все заради землі, щоб на її місці побудувати який-небудь паб «Гамбрінус», - поділився з Forbes співрозмовник в Міненерговугілля.

Щоб зберегти теплоцентраль, її приватний власник повинен буде інвестувати значні кошти в модернізацію. У попередні роки інтерес до придбання Одеської ТЕЦ проявляли декілька потенційних покупців: Group DF Дмитра Фірташа, VS Energy Олександра Бабакова і Євгена Гинера, яка вже контролює «Одесаобленерго», а також одеський бізнесмен Ігор Учитель, який контролює «Одесагаз» і є найбільшим кредитором ТЕЦ .

15 ПАТ «Сумиобленерго»

ПАТ «Сумиобленерго»

Галузь: енергетика
EBITDA за 2014 рік: 53,4 млн гривень
Акціонери: Костянтин Григоришин, Ігор Коломойський
Розмір пакета на продаж: 25%
Оцінка вартості пакета: 136,3 млн гривень

Фото: like.sumy.ua

Одна з самих «спокійних» компаній в плані приватизації. На сьогодні близько 44% акцій належить фірмам, підконтрольним Костянтину Григоришину, ще 25% - фірмам, підконтрольним Коломойському. Виручку отримує невелику, але стабільну. Структура споживання: 40% - промисловість, ще 40% - населення і сельзхозпредпріятія. Решта - комунальна і бюджетна сфери. Суттєвого зростання обороту чекати не доводиться.

«Сумиобленерго» завжди діяло в так званій регіональної зв'язці з «Харківобленерго». Охочих купити залишився пакет акцій, крім Григоришина, не спостерігається. Наприклад, в червні 2014 го пакет акцій в 25% був виставлений на Українській фондовій біржі за стартовою ціною 162,8 млн гривень. Торги скасували, тому що не було подано жодної заявки.

Відсутність інтересу інвесторів можна пояснити розташуванням Сумської області на півночі України, де якраз розгорталися запеклі бої, а у наших північних кордонів стояли російські війська. Але, швидше за все, головною причиною відсутності попиту стала завищена вартість пакета.

За оцінками Forbes, цей пакет коштує не більше 136,5 млн гривень, тобто на 20% нижче оцінки ФДМ. Можливо, конкурсну вартість доведеться ще зменшити, але боротьби за цей пакет точно не буде.

16 Шахта «Надія»

Шахта «Надія»

Галузь: вугільна промисловість
EBIDTA за 2014 рік: -31,6 млн гривень
Акціонер: держава
Розмір пакета на продаж: 100%
Оцінка вартості пакета: 119,3 млн гривень

Фото: miningwiki.ru

Шахта «Надія» є самостійним акціонерним товариством і не входить в вугільні об'єднання Львівської області. Видобуває газове вугілля, на її частку припадає 0,7% від загального видобутку рядового вугілля - 168,5 тис. Тонн (дані 2013 року).

З 2003 року уряд повністю зупинило фінансову підтримку шахти, з тих пір всі витрати покриваються за рахунок продажу продукції. До 2012 року «Надія» була прибутковою, проблеми почалися, коли впали закупівельні ціни на вугілля. У 2014-му підприємство спрацювало з чистим збитком в 31 млн гривень. Сьогодні шахта стикається з проблемою реалізації видобутого вугілля.

Містоутворююче для міста Соснівка підприємство неодноразово намагалися закрити за його «безперспективності», але для цього довелося б позбавити роботи близько 1000 співробітників. Потенційному покупцеві доведеться провести глобальні структурні перетворення, збільшити видобуток і скоротити штат співробітників. Продати шахту за стартову ціну навряд чи вдасться. Зважитися на покупку може тільки нинішній менеджмент.