1. Попит на гроші і пропозиція грошей [ правити | правити код ]
2. Монетарне правило [ правити | правити код ]
3. Монетаристська концепція інфляції [ правити | правити код ]
4. Природний рівень безробіття [ правити | правити код ]
5. Гіпотеза постійного доходу [ правити | правити код ]
6. Монетарна теорія господарського циклу [ правити | правити код ]
7. Грошове таргетування [ правити | правити код ]

open wikipedia design.

монетаризм - макроекономічна теорія, згідно з якою кількість грошей в обігу є визначальним фактором розвитку економіки. Одне з головних напрямків неокласичної економічної думки . Сучасний монетаризм виник в 1950-ті роки як ряд емпіричних досліджень в області грошового обігу . Основоположником монетаризму є Мілтон Фрідман , Що став в 1976 році лауреатом премії з економіки пам'яті Альфреда Нобеля . Однак назва нової економічної теорії було дано Карлом Бруннер [1] .

Розуміння того, що зміни цін залежать від обсягу грошової маси , Прийшло в економічну теорію з античних часів . Так, ще в III столітті про це стверджував відомий давньоримський юрист Юлій Павло . Пізніше в 1752 році англійська філософ Д. Юм в «Нарисі про гроші» вивчав зв'язок між обсягом грошових коштів і інфляцією . Юм стверджував, що підвищення грошового пропозиції призводить до поступового збільшення цін до досягнення ними первісної пропорції з об'ємом грошей на ринку . Ці погляди розділяло і більшість представників класичної школи політекономії . До моменту написання Дж. С. Міллем «Принципів політичної економії» в загальному вигляді вже склалася кількісна теорія грошей [1] . До визначення Юма Мілль додав уточнення про необхідність сталості структури попиту , Так як він розумів, що пропозиція грошей може змінювати відносні ціни . При цьому він стверджував, що збільшення грошової маси не веде до автоматичного зростання цін, тому що грошові резерви або товарне пропозиція також можуть збільшуватися в порівнянних обсягах [2] .

В рамках неокласичної школи І. Фішер в 1911 році надав кількісної теорії грошей формальний вид у своєму знаменитому рівнянні обміну :

M V = P Q {\ displaystyle MV = PQ} ,

Модифікація даної теорії Кембриджської школою ( Фішер ) Формально виглядає наступним чином:

M = k P Y ​​{\ displaystyle M = kPY} ,

Принципово дані підходи відрізняються тим, що Фішер надає великого значення технологічним факторів, а представники Кембриджської школи - вибору споживачів . При цьому Фішер на відміну від А. Маршалла і А. Пігу виключає можливість впливу процентної ставки на попит на гроші [5] .

Незважаючи на наукове визнання, кількісна теорія грошей не виходила за межі академічних кіл. Це було пов'язано з тим, що до Кейнса повноцінної макроекономічної теорії ще не існувало, і теорія грошей не могла отримати практичного застосування. А після своєї появи, кейнсіанство відразу ж зайняло панівне становище в макроекономіці того часу. У ці роки кількісну теорію грошей розвивало лише невелике число економістів, але, незважаючи на це, були отримані цікаві результати. так, К. Варбуртон в 1945-53 рр. виявив, що збільшення грошової маси призводить до зростання цін, а короткострокові коливання ВВП пов'язані з пропозицією грошей. Його роботи передбачили появу монетаризму, однак, наукове співтовариство не звернуло на них особливої ​​уваги [1] .

У 1951 році М. Фрідман очолив проект в рамках Національного бюро економічних досліджень по вивченню грошового фактора в діловому циклі . В результаті інтенсивних емпіричних досліджень в 1956 році виходить його знаменита стаття «Кількісна теорія грошей: нова версія» [1] . У 1963 році ним у співавторстві з А. Шварц була випущена фундаментальна праця «Монетарна історія Сполучених штатів, 1867-1960», яка справила величезний вплив на дискусію 1960-х рр. про економічну політику [6] .

У 1963 році виходить знаменита робота Фрідмана, написана ним у співавторстві з Д. Мейселменом ru en «Відносна стабільність швидкості грошового обігу і інвестиційний мультиплікатор в Сполучених Штатах за 1897-1958 рр.», яка викликала бурхливі дебати монетаристів з кейнсианцами. Автори статті критикували стабільність мультиплікатора витрат в кейнсіанських моделях. На їхню думку, номінальні грошові доходи залежали винятково від коливання пропозиції грошей. Відразу ж після виходу статті, їх точка зору була піддана жорсткій критиці з боку багатьох економістів. При цьому головною претензією була слабкість математичного апарату, що застосовується в даній роботі. так, А. Бліндер і Р. Солоу пізніше визнали, що такий підхід «занадто примітивний для подання будь-якої економічної теорії» [1] .

У 1968 році виходить стаття Фрідмана «Роль монетарної політики», що зробила значний вплив на подальший розвиток економічної науки. У 1995 році Дж. Тобін назвав цю роботу як «найбільш значну з коли-небудь опублікованих в економічному журналі». Ця стаття поклала початок новому напрямку економічних досліджень - теорії раціональних очікувань . Під її впливом кейнсианцам довелося переглянути свої погляди на обґрунтування активної політики [6] .

Попит на гроші і пропозиція грошей [ правити | правити код ]

Припустивши, що попит на гроші аналогічний попиту на інші активи, Фрідман вперше застосував теорію попиту на фінансові активи до грошей [7] . Таким чином, він отримав функцію попиту на гроші:

M d = P * f (R b, R e, p, h, y, u) {\ displaystyle M_ {d} = P * f (R_ {b}, R_ {e}, p, h, y, u )} ,

Згідно монетаризму, попит на гроші залежить від динаміки ВВП, а функція попиту на гроші стабільна. При цьому пропозиція грошей нестабільно, так як воно залежить від непередбачуваних дій уряду. Монетаристи стверджують, що в довгостроковому періоді реальний ВВП припинить своє зростання, тому зміна пропозиції грошей не буде чинити на нього ніякого впливу, вплинувши лише на рівень інфляції. Цей принцип став базовим для монетаристської економічної політики і отримав назву нейтральності грошей [8] .

Монетарне правило [ правити | правити код ]

У зв'язку з дією принципу нейтральності грошей монетаристи виступали за законодавче закріплення монетаристського правила, що полягає в тому, що грошова пропозиція повинна розширюватися з такою ж швидкістю, як і темп зростання реального ВВП. Дотримання цього правила усуне непередбачуване вплив антициклічної кредитно-грошової політики . На думку монетаристів, постійно збільшується грошова пропозиція буде підтримувати розширюється попит, не викликаючи при цьому зростання інфляції [9] .

Незважаючи на логічність цього твердження, воно відразу стало об'єктом гострої критики з боку кейнсіанців. Вони стверджували, що нерозумно відмовлятися від активної кредитно-грошової політики, так як швидкість обігу грошей не стабільна, і постійне зростання грошової пропозиції може викликати серйозні коливання сукупних витрат, діючи дестабілізірующе на всю економіку [9] .

Монетаристська концепція інфляції [ правити | правити код ]

На думку монетаристів, інфляція виникає в разі, коли темпи зростання кількості грошей перевищують темпи зростання економіки . У початковий період населення не очікує довготривалого зростання цін і розглядає кожне підвищення цін як тимчасове. Суб'єкти економіки продовжують зберігати кількість готівки , Необхідне для підтримки своїх потреб на звичному для них рівні. Однак, якщо ціни продовжують рости, то населення починає очікувати подальшого зростання цін. Так як купівельна спроможність грошей знижується, то вони стають дорогим способом зберігання активів , І люди будуть намагатися зменшувати суму збереженої готівки. Це піднімає ціни, заробітну плату і номінальні доходи . В результаті реальні грошові залишки продовжують знижуватися. На даній стадії ціни ростуть швидше, ніж кількість грошей. Якщо темп зростання грошової маси стабілізується, то і темп зростання цін також стабілізується. При цьому зростання загального рівня цін може показувати різні співвідношення з ростом кількості грошей. При помірній інфляції ціни і грошова маса зростають, як правило, однаковими темпами. При високій же інфляції ціни ростуть в кілька разів швидше грошового обігу, що призводить до зниження реальних доходів [10] .

Природний рівень безробіття [ правити | правити код ]

Під природним безробіттям розуміється добровільна безробіття , При якій ринок праці знаходиться в рівноважному стані. Рівень природного безробіття залежить, як від інституціональних факторів (наприклад, від активності профспілок ), Так і від законодавчих (наприклад, від мінімального розміру оплати праці ). Природна норма безробіття - це рівень безробіття, який утримує в стабільному стані реальну заробітну плату і рівень цін (при відсутності росту продуктивності праці ) [11] .

На думку монетаристів, відхилення безробіття від її рівноважного рівня можуть відбуватися тільки в короткостроковій перспективі. Якщо рівень зайнятості вище природного рівня, то виростає інфляція, якщо нижче, то інфляція знижується. Таким чином, в середньостроковій перспективі ринок приходить в рівноважний стан. Виходячи з цих передумов робляться висновки, що політика в області зайнятості повинна бути спрямована на згладжування коливань рівня безробіття від її природної норми. При цьому для врівноваження ринку праці пропонується використовувати інструменти кредитно-грошової політики [3] : 483.

Гіпотеза постійного доходу [ правити | правити код ]

У роботі 1957 року «Теорія функції споживання» Фрідман пояснив поведінку споживачів в гіпотезі постійного доходу. В цій гіпотезі Фрідман стверджує, що люди відчувають випадкові зміни свого доходу . Він розглядав поточний дохід як суму постійного і тимчасового доходу:

Y = Y P + Y T. {\ Displaystyle Y = Y ^ {P} + Y ^ {T}.}

Постійний дохід в даному випадку аналогічний середнього доходу, а тимчасовий дохід еквівалентний випадковому відхиленню від середнього доходу. На думку Фрідмана споживання залежить від постійного доходу, так як споживачі згладжують коливання тимчасового доходу заощадженнями і позиковими засобами . Гіпотеза постійного доходу стверджує, що споживання пропорційно постійному доходу і математично виглядає наступним чином:

C = α Y P, {\ displaystyle C = {\ alpha} Y ^ {P},}

де α {\ displaystyle {\ alpha}} - постійна величина [12] .

Монетарна теорія господарського циклу [ правити | правити код ]

Основні положення концепції Фрідмана [ правити | правити код ]

1. Регулююча роль держави в економіці повинна бути обмежена контролем над грошовим обігом;
2. Ринкова економіка - саморегулююча система. Диспропорції та інші негативні прояви пов'язані з надмірною присутністю держави в економіці;
3. Грошова маса впливає на величину витрат споживачів, фірм. Збільшення маси грошей призводить до зростання виробництва, а після повного завантаження потужностей - до зростання цін і інфляції;
4. інфляція повинна бути подавлена ​​будь-якими засобами, в тому числі і за допомогою скорочення соціальних програм;
5. При виборі темпу зростання грошей необхідно керуватися правилами «механічного» приросту грошової маси, яке відображало б два чинника: рівень очікуваної інфляції; темп приросту суспільного продукту.
6. Саморегулівної ринкового господарства. Монетаристи вважають, що ринкове господарство в силу внутрішніх тенденцій прагне до стабільності, самоналажіванію. Якщо мають місце диспропорції, порушення, то це відбувається перш за все в результаті зовнішнього втручання. Дане положення спрямоване проти ідей Кейнса , Заклик якого до державного втручання веде, на думку монетаристів, до порушення нормального ходу господарського розвитку.
7. Число державних регуляторів скорочується до мінімуму. Виключається або знижується роль податкового, бюджетного регулювання.
8. В якості головного регулятора, що впливає на господарське життя, служать «грошові імпульси» - регулярна грошова емісія. Монетаристи вказують на взаємозв'язок між зміною кількості грошей і циклічним розвитком господарства. Ця ідея обґрунтовувалася в опублікованій в 1963 році книзі американських економістів Мілтона Фрідмана і Анни Шварц «Монетарна історія Сполучених Штатів, 1867-1960». На основі аналізу фактичних даних тут був зроблений висновок про те, що від темпів зростання грошової маси залежить подальше наступ тієї чи іншої фази ділового циклу. Зокрема, брак грошей виступає головною причиною виникнення депресії. Виходячи з цього, монетаристи вважають, що держава повинна забезпечити постійну грошову емісію, величина якої буде відповідати темпу приросту суспільного продукту.
9. Відмова від короткострокової грошової політики. Оскільки зміна грошової маси позначається на економіці не відразу, а з деяким запізненням (лагом), слід короткочасні методи економічного регулювання, запропоновані Кейнсом, замінити на довгострокову політику, розраховану на тривалий, постійний вплив на економіку.

Отже, згідно з поглядами монетаристів гроші є головною сферою, що визначає рух і розвиток виробництва. Попит на гроші має постійну тенденцію до зростання (що визначається, зокрема, схильністю до заощаджень), і щоб забезпечити відповідність між попитом на гроші і їх пропозицією, необхідно проводити курс на поступове збільшення (певним темпом) грошей в обігу. Державне регулювання повинно обмежуватися контролем над грошовим обігом.

Основні представники: Мілтон Фрідман , Карл Бруннер , Алан Мельтцер , Анна Шварц .

Грошове таргетування [ правити | правити код ]

Першим етапом проведення політики монетаризму центральними Банками стало включення грошових агрегатів в свої економетричні моделі. Уже в 1966 році ФРС США почала вивчати динаміку грошових агрегатів. розпад Бреттон-Вудської системи сприяв поширенню монетаристської концепції в грошово-кредитній сфері. Центральні Банки найбільших країн переорієнтувалися з таргетування валютного курсу на таргетування грошових агрегатів. У 1970-х роках ФРС США в якості проміжної мети вибрала агрегат М1 , А в якості тактичної мети - процентну ставку по федеральних фондах . після США Німеччина , Франція , Італія , Іспанія і Великобританія оголосили про орієнтири приросту грошової маси. У 1979 році європейські країни дійшли згоди про створення Європейської валютної системи , В рамках якої зобов'язалися утримувати курси своїх національних валют в певних межах. Це призвело до того, що найбільші країни Європи проводили таргетування і валютного курсу, і грошової пропозиції . Невеликі країни з відкритою економікою, типу Бельгії , Люксембургу , Ірландії і Данії продовжували зорієнтувати тільки валютний курс. При цьому в 1975 році більшість країн, що розвиваються продовжувало підтримувати будь-яку різновид фіксованого курсу. Однак, починаючи з кінця 1980-х років грошове таргетування початок поступатися своїми позиціями інфляційного таргетування . А вже до середини 2000-х років більшість розвинених країн перейшло до політики визначення цільового орієнтиру інфляції, а не грошових агрегатів [1] .

У 2005-10 роках сформувалася школа пост-монетаризму, що отримала назву «Новий» монетаризм » . У новій теорії в центрі аналізу перебуває моделювання мікроекономічних основ грошей, що описують їх обмін на товари, а також пояснення номінальних жорсткостей за допомогою особливостей грошового обміну.

1. ↑ 1 2 3 4 5 6 Моїсеєв С. Р. Зліт і падіння монетаризму // питання економіки . - 2002. - № 9. - С. 92-104.
2. ↑ М. Блауг. Економічна думка в ретроспективі. - М.: Справа, 1996. - С. 181. - 687 с. - ISBN 5-86461-151-4 .
3. ↑ 1 2 3 4 Сажина М. А., Чибриков Г. Г. Економічна теорія. - 2-е видання, перероблене і доповнене. - М.: Норма, 2007. - 672 с. - ISBN 978-5-468-00026-7 .
4. ↑ Мишкін, 1999. , P. 548-549.
5. ↑ Мишкін, 1999. , P. 551.
6. ↑ 1 2 Б. Сноудон, Х. Вейн. Сучасна макроекономіка і її еволюція з монетаристської точки зору: інтерв'ю з професором Мілтоном Фрідманом. Переклад з Journal of Economic Studies (Рос.) // Ековест. - 2002. - № 4. - С. 520-557.
7. ↑ Мишкін, 1999. , P. 563.
8. ↑ С. Н. Івашківський. Макроекономіка: Підручник. - 2-е видання, виправлене, доповнене. - М.: Справа, 2002. - С. 158-159. - 472 с. - ISBN 5-7749-0178-5 .
9. ↑ 1 2 К. Р. Макконел, С. Л. Брю. Економікс: прнціпи, проблеми і політика. - переклад з 13-го англійського видання. - М.: ИНФРА-М, 1999. - С. 353. - 974 с. - ISBN 5-16-000001-1 .
10. ↑ Курс економічної теорії / За ред. Чепуріна М. М., Кисельової Е. А .. - Кіров: АСА, 1995. - С. 428-431. - 622 с.
11. ↑ М. Блауг. Економічна думка в ретроспективі. - М.: Справа, 1996. - С. 631-634. - 687 с. - ISBN 5-86461-151-4 .
12. ↑ Н. Г. Менк'ю . Макроекономіка. - М.: МГУ, 1994. - С. 602-604. - 736 с. - ISBN 5-211-03213-6 .

Мишкін Ф. Економічна теорія грошей, банківської справи і фінансових ринків = The Economics of Money, Banking and Financial Markets. - М.: Аспект Пресс, 1999. - 820 с. - ISBN 5-7567-0235-0 .