1. ДОЛЯ НАФТОВОГО ЕКСПОРТУ ВПАЛА, РОСІЙСЬКА Виручка подвоїти
2. ВИРОБНИЦТВО гасу ВИРОСЛО В 8,5 РАЗИ
3. ЗОВНІШНІЙ РИНОК «розігрівати» НАФТОПРОДУКТИ
4. ТАК ЧИ ВЕЛИКА АКЦИЗ, ЯК ЙОГО МАЛЮЮТЬ?
5. СОБІВАРТІСТЬ ВИДОБУТКУ ВПАЛА НА 4,5 РУБЛЯ за барель

28.12.2018

Група збільшила прибуток акціонерів на 96% до рекордних 174 млрд рублів

Звітність групи «Татнефть» по МСФО за три квартали рясніє цікавими цифрами. Частка експорту сирої нафти в загальному продажу впала з 73% до 59%, але нітрохи не втратила в грошах, навіть навпаки. Продаж нафтопродуктів в Росії «в грошах» зросла на 29% до 134 млрд рублів, але зарубіжна виручка росла в три рази швидше, а локомотивом стало дизельне паливо. На чому заробляла і економила «Татнефть», розбирався «БІЗНЕС Online».

Звітність групи «Татнефть» по МСФО за три квартали рясніє цікавими цифрами Фото: «БІЗНЕС Online»

ДОЛЯ НАФТОВОГО ЕКСПОРТУ ВПАЛА, РОСІЙСЬКА Виручка подвоїти

«Ми хочемо всім рекордів наші дзвінкі дати імена», - ця популярна радянська пісня цілком могла б стати гімном «Татнефти». Практично кожна нова звітність нафтовиків встановлює нові історичні максимуми. Не став винятком фінансовий звіт групи по МСФО за 9 місяців поточного року. Виручка «Татнефти» від небанківських операцій зросла на 38,9% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року (АППГ) до 675,2 мільярда рублів, випливає з документа. Прибуток акціонерів взагалі злетіла на 96,1% до 174,1 млрд руб.

Відразу ж відзначимо вплив «натурального» фактора: видобуток нафти підприємствами групи збільшилася на 0,6% до 21,8 млн тонн.

Фото: «БІЗНЕС Online»

Основною статтею заробітку залишається продаж нафти в далеке зарубіжжя: ці доходи зросли до АППГ на 5,7% до 247,3 млрд руб. Але і середня рублева ціна на даному напрямку стрибнула практично вдвічі: плюс 49,7% до 31 тис. Рублів за тонну, або 4,35 тис. За барель.

Неважко підрахувати, що фізичні обсяги «далекого» експорту впали. «За 9 місяців 2018 року група експортувала приблизно 59% всієї проданої сирої нафти в порівнянні з 73% за відповідний період 2017 року», - уточнюють укладачі звіту. Скорочення поставок в фізичному вираженні відразу на 14 процентних пунктів (п. П.) - це круто. На якому напрямку найсильніше сповільнилося трафік «Татнефти»?

Фото: «БІЗНЕС Online»

Три чверті експортного сировини було прокачано по трубопроводу «Дружба», який контролює «Транснефть». Це на 10 п. П. Вище рівня січня-вересня 2017 року. Основні країни поставки тут - Німеччина, Польща, Словаччина. Навпаки, на 8 п. П. До 23% скоротилася частка відвантажень через російські порти Балтійського моря, в основному через Приморськ. У лютому представники транспортної монополії поділилися з журналістами статистикою цих поставок. Як з'ясувалося, на «Татнефть» припадає 9% загального обсягу морської перевалки, на «Сургутнефтегаз» - 18,4%, на «Лукойл» - 29%, а лідирує, звичайно ж, «Роснефть» з 43,6%. З балтійських терміналів нафту йде в Нідерланди (59,8%), Фінляндію (15%), Литву (5,2%), Німеччину (3,4%).

Серед доходів групи на другому місці - надходження від продажу сировини на внутрішньому ринку, які в грошовому вираженні зросли в 2,1 рази до 138,7 мільярда рублів. При цьому рублева ціна тут збільшилася на 51,6% до 22,15 тис. Рублів за тонну. Стає зрозуміло, чому російські компанії так прагнуть продати якомога більше сировини «за бугор». З звітності «Татнефти» слід, що кожна тонна дає групі 9 тис. Рублів понад внутрішньої ціни, і навряд чи ситуація у нафтовиків Вагіта Алекперова або Ігоря Сечіна принципово інша.

Виробництво нафтопродуктів збільшилася на 9,5% до 6,5 млн тонн Фото: «БІЗНЕС Online»

ВИРОБНИЦТВО гасу ВИРОСЛО В 8,5 РАЗИ

Тепер про нафтопродукти. Їх виробництво збільшилося на 9,5% до 6,5 млн тонн. Випуск середніх дистилятів (окремі види нафтопродуктів, які виходять в результаті перегонки вуглеводнів - зокрема, до них відносять п ечное і суднове паливо) просів на 0,43 млн до 2 млн тонн, але все компенсувала дизпаливо, виробництво якого зросло на 0,5 млн до 1,5 млн тонн. До слова, на початку жовтні ТАНЕКО оголосило про своєрідний ювілей: комплекс випустив 7-мільйонну тонну дизельного палива «Євро-5». Виробництво гасу підскочило в 8,5 рази з 20 тис. До 170 тис. Тонн.

Вражаючі темпи зростання переробки, в тому числі і по глибині. Крім того, восени «Татнефть» почала випуск преміального моторного масла - продукту, який говорить про достатньо високий рівень технологій виробництва. Хоча запастися сировиною для випуску технологічного продукту вдалося не без проблем : За даними нашого джерела, ТАИФ не бажав поставляти сировину, хоча іншим покупцям відвантажував його в два рази дешевше.

Ще в 2012 році рада директорів «Татнефти» прийняв рішення про збільшення переробних потужностей ТАНЕКО до 14 млн тонн на рік, що з запасом б перекривало умова переробки не менше 50% власної нафти. Також можна згадати 2014 рік, коли «Транснефть» з подачі компаній, які освоюють родовища легкої нафти, в своїх претензіях до якості татарстанської нафти дійшов до пропозиції виділити для високосернистої нафти окремий трубопровід. І хоча номер не пройшов, транспортний монополіст не зняв з порядку це питання, періодично вкидаючи його на обговорення в урядові кола. Поки міненерго не дає своє добро, але очевидно, що нафтовидобувникам Уральсько-Поволзької регіону (де в основному і сконцентровані родовища важкого сировини), треба мати запасний варіант, і переробка в «крокової доступності» від бурових виглядає ідеальним варіантом. Якщо ж виходити з виробничих показників «Татнефти» за 9 місяців, виходить, що ТАНЕКО за цей період переробила близько 30% видобутої сировини.

Сплачений «Татнефтью» акциз за 9 місяців зріс на 7,8% до 12 млрд рублів. Укладачі пояснюють зростання відрахувань збільшенням обсягу продажів підакцизних нафтопродуктів на внутрішньому ринку Фото: «БІЗНЕС Online»

ЗОВНІШНІЙ РИНОК «розігрівати» НАФТОПРОДУКТИ

Сплачений «Татнефтью» акциз за 9 місяців зріс на 7,8% до 12 млрд рублів. Укладачі пояснюють зростання відрахувань збільшенням обсягу продажів підакцизних нафтопродуктів на внутрішньому ринку. За три квартали вони склали 134 млрд, або 29%, що на 30 млрд більше, ніж в АППГ. Тобто грошові надходження росли майже в 4 рази швидше вилучаються акцизів.

Про що це говорить? У вигляді акцизу було вилучено близько 9% суми, вирученої від продажу палива на внутрішньому ринку, - і це, зауважимо, на 2 п. П. Менше, ніж компанії довелося перерахувати за три квартали минулого року (11%). Таким чином, акциз навряд чи може бути причиною крутого зльоту цін на моторне паливо минулої весни, або ми чогось не знаємо.

Інша справа, що продажі палива за кордон можуть бути ще вигідніше. Так, експортні надходження від нафтопродуктів збільшилися на 61,8 млрд (!), Або 81%, до 137,6 мільярда рублів. У підсумку за січень-вересень «Татнефть» від зарубіжних поставок виручила на 3,6 млрд рублів більше, ніж з внутрішнього ринку, хоча роком раніше пропорції були інші - російські споживачі приносили на 28,2 млрд рублів більше. І експортне мито на нафтопродукти, сума якої у «Татнефти» стрибнула на 89% до 6,1 млрд рублів, що не охолодила бажання видобувачів качати сировину за кордон. Необхідність відраховувати 4,4% від закордонної виручки навряд чи є для нафтопереробників серйозним загороджувальним бар'єром.

«За 9 місяців 2018 року група експортувала 4654 тис. Тонн нафтопродуктів (включаючи 207 тис. Тонн придбаних нафтопродуктів) в порівнянні з 3431 тис. Тонн за відповідний період 2017 роки (включаючи 150 тис. Тонн придбаних нафтопродуктів)», - пишуть укладачі звіту « Татнефти ». Тобто 68% власних нафтопродуктів компанія відправила на експорт. Звідси і рекордна виручка, рекордний прибуток, а значить, і рекордні дивіденди. Додамо, що надходження від експорту нафтопродуктів в країни СНД зросли в 2,4 рази до 15,1 млрд рублів. Експортне мито тут збільшилася в 15,8 рази до 63 млн рублів (0,4% від надходжень) - це найнижча ставка, своєрідний привіт «бацьку» Олександру Лукашенко. Нагадаємо, що в 2016 році віце-прем'єр Аркадій Дворкович піднімав питання про різкому зростанні експорту нафтопродуктів до Білорусі з боку дочірніх компаній Газпрому і «Татнефти».

Зі сказаного можна зробити висновок: заяви уряду РФ про можливе введення загороджувальних експортних мит на нафтопродукти, які покликані стримати відтік палива на зовнішні ринки, виглядають не безпідставними. Юридичні підстави для цього також є. У липні президент РФ Володимир Путін підписав закон, що дозволяє мінфіну підняти експортні мита нафтопродуктів до 90% від ставки мита на нафту. Тобто ставка для світлих нафтопродуктів, товарного бензину і масла з поточного рівня 30% може підскочити на 60 п. П., Простіше кажучи, потроїтися. Для прямогонного бензину з його 55% зростання може скласти 1,6 рази. Якщо грубо прикинути, в разі максимального, триразового зростання мита «Татнефть» замість поточних 4,4% зіткнеться з необхідністю відраховувати 13,2%. Чи стане експортний напрям після цього невигідним?

«У звичайних умовах експортувати дизель було б вигідніше, але зараз, зі зміною думки уряду щодо внутрішнього паливного ринку, можна добре заробляти і на внутрішніх продажах, що не нарощуючи експортний частку, - говорить старший аналітик компанії" Альпарі "Анна Бодрова. - Основна частина виробників палива на поточний момент балансує між експортом і внутрішніми продажами, майже постійно "перевешіваясь" в сторону зарубіжних поставок ».

За її словами, з експортом нафтопродуктів не все просто: «Для різних видів сировини працює різна тарифна ставка, в той час як продавати сиру нафту на експорт значно простіше і зручніше. У такому світлі цілком можна говорити про те, що "Татнафта" заробляє в першу чергу на постачання самої нафти і тільки потім - нафтопродуктів ».

Ціна літра 95-го в роздріб на момент написання тексту - 43 рубля. Таким чином, акциз займає 14,3%, або сьому частину від роздрібної вартості Фото: «БІЗНЕС Online»

ТАК ЧИ ВЕЛИКА АКЦИЗ, ЯК ЙОГО МАЛЮЮТЬ?

Мабуть, варто затриматися на ситуації з акцизом, уплачиваемом продавцями бензину. Федеральний центр з 1 липня зменшив свої апетити : 84,4% від акцизу на бензин і дизпаливо повинні йти в регіональні дорожні бюджети. До цього центр залишив суб'єктам РФ тільки 57,1% надходжень. Як ми пам'ятаємо, реверанс на користь регіоналів був зроблений після вимушеного літнього зниження акцизних ставок - інакше б області і республіки позбулися серйозного шматка доходів. З 1 січня 2019 го регіонах дістанеться 86,9% паливних акцизних зборів, але триватиме це недовго. Вже з 1 лютого їм залишиться тільки 58,1% відрахувань.

Ставка бензинового акцизу після літнього зниження замість планового підвищення склала 8,2 тис. Рублів за тонну. З урахуванням того, що літр 95-го бензину важить 0,75 кг, збори складуть 6,15 тис. Рублів з 1000 литров або 6,15 рубля за літр. Ціна літра 95-го в роздріб на момент написання тексту - 43 рубля. Таким чином, акциз займає 14,3%, або сьому частину від роздрібної вартості. Але вже з 1 січня уряд підвищить акциз до запланованих раніше 11,9 тис. за тонну - тобто до 8,93 тис. рублів за 1000 літрів, або 8,9 рубля за літр. При тій же (припустимо) ціною 43 рубля за літр АЗС доведеться віддавати вже 20,8%, якщо, звичайно, роздріб не почне знову зображувати танці святого Вітта. При тих же умовах з 1 січня акциз складе 15,7% в ціні простого і 15,4% преміального дизеля. Якщо повториться весняна історія, навіть при 13,2-процентних відрахувань з експортної виручки курс на Захід все одно має залишиться більш вигідним. Тому, як це часто трапляється, куди більш дієвим виявиться звичне ручне регулювання.

Фото: «БІЗНЕС Online»

Слід розуміти, що головний грошовий інтерес республіки дещо іншою. По-перше, чим вище прибуток компанії до оподаткування, тим більше податку на прибуток надійде в республіканський бюджет. Нагадаємо, що на період 2017-2020 роки 15 з 100 рублів (3% з 20%) йдуть до федерального бюджету, а решта 85 рублів - в бюджет регіону, в якому прописана компанія. По цифрах: якщо сума сплаченого за січень-вересень податку на прибуток зросла на 82% до 48,5 млрд рублів, то 41,2 млрд належить бюджету РТ.

По-друге, Татарстан, найбільший акціонер Татнефти з часткою близько 36% голосуючих акцій, а значить, знову ж зацікавлений в максимізації прибутку і дивідендів. За підсумками 9 місяців рада директорів «Татнефти» рекомендував до виплати 75% від прибутку за РСБО, сумарно 122,2 мільярда рублів. Аналогічно 75% від прибутку за російськими стандартами або 70,4 мільярда рублів було рекомендовано до виплати за підсумками півріччя. Татарстан претендує на третину за вирахуванням 13-процентного податку на дивіденди - 35,4 млрд рублів.

«За 9 місяців [...] витрати на видобуток нафти склали в середньому 254,0 руб. / Бар. в порівнянні з 258,5 руб. / бар. за відповідний період 2017 року »Фото:« БІЗНЕС Online »

СОБІВАРТІСТЬ ВИДОБУТКУ ВПАЛА НА 4,5 РУБЛЯ за барель

Перейдемо до витратним статтям «Татнефти». Операційні витрати групи збільшилися всього на 3,1% до 92,3 млрд руб. При цьому операційні витрати на видобуток нафти ... впали на 1,3% до 39,4 млрд рублів! «За 9 місяців [...] витрати на видобуток нафти склали в середньому 254,0 руб. / Бар. в порівнянні з 258,5 руб. / бар. за відповідний період 2017 року », - зазначено в звіті. І так, або 1,7%. У звіті зниження витрат на 4,5 рубля пояснюється успішною реалізацією «різних заходів щодо зниження витрат в поточному періоді», без конкретизації цих заходів.

Простий середній курс національної валюти за три квартали поточного року склав 61,6 рубля за долар США, тобто видобуток обійшлася приблизно в $ 4,1 за барель, або $ 29, за тонну. Укладачі звіту уточнили повний спектр витрат, включених в ці 254 рубля за бочку: «Витрати групи на видобуток складаються з витрат на видобуток нафти, понесених підрозділами і дочірніми підприємствами компанії, які видобувають нафту і газ. Вони включають в себе витрати на послуги з експлуатації, поточний ремонт і страхування видобувного обладнання, заробітну плату, витрати по штучному впливу на пласт для збільшення нафтовіддачі, витрати на паливо і електрику, товари та матеріали, що використовуються при виробництві сирої нафти, і інші подібні витрати ».

Далі, витрати на переробку виросли на 21% до 9,4 млрд рублів, причини зрозумілі. А ось транспортні витрати збільшилися всього лише на 2% до 27,3 млрд рублів. Так що один аргумент з червневих тез глави НК «Роснефть» Ігоря Сєчіна, який пояснював стрімке весняне подорожчання палива в тому числі зростанням транспортних витрат, можна не сприймати серйозно. На відміну від долара, що слабшає (на тлі дорогої нафти) рубля і, як наслідок, різкого стрибка рублевих цін на чорне золото в далекому зарубіжжі. Хто ж винен, що мінфін зі схвалення Центробанку «пилососив» іноземну валюту, набиваючи кубушку і не даючи зміцнитися рублю. А тут ще й свіжі пакети санкцій заокеанських «партнерів» приспіли. Втім, в листопаді Ігор Іванович змінив курс і розгледів в підвищенні паливних цін змову незалежних АЗС в окремих регіонах за підтримки ФАС.

Найбільша стаття відрахувань «Татнефти», зрозуміло, податки (крім податку на прибуток): вони виросли на 56,1% до 215,8 мільярда рублів - це 32% виручки від небанківської діяльності групи. Першу скрипку тут грає перераховується до федерального бюджету ПВКК, що виріс на 58% до 209,5 мільярда рублів. Правда, нафтовикам вдалося заощадити на основному Ромашкінська родовищі, де через підвищений зносу сума ПВКК була знижена на 38,6 мільярда рублів - на 17,3 млрд рублів більше, ніж роком раніше. І якщо вже мова зайшла про це, амортизаційні витрати зросли на 19% до 22,4 млрд рублів. Крім того, економія від зниження ПВКК на видобуток сверхвязкой нафти на Ашальчінском і деяких інших родовищах склала 21,4 млрд рублів - на 10,5 млрд рублів більше, ніж за АППГ.

Нарешті, про перспективи відкрити свіжі родовища: витрати на розвідку впали на 41% до 552 млн рублів. Нагадаємо, «Татнефть» і запланувала в своїй стратегії-2030 наростити її на 33% до рівня 2017 року до 38,4 млн, вклавши 799 млн рублів. Для порівняння, за останні п'ять звітних періодів, з 2013-го по 2018-й, видобуток нафти групою за підсумками 9 місяців зросла на 10,1%. Подивимося, чи виправдаються надії Наїля Маганова і його команди, що покладаються на технології гідророзриву і ефект від інших інновацій. До того, щоб ті почали приносити ефект, за планом залишається 7 років.